五礦285億購秘魯銅礦

【明報專訊】經歷逾半年的拉鋸，五礦資源（1208）伙同中信集團及國新國際投資組成的財團，以58.5億美元（約456.3億港元）代價，擊退同為國企的中鋁礦業（3668）及江西銅業（0358），取得嘉能可（0805）旗下的秘魯Las Bambas銅礦項目，是近年國企最大型海外資源收購之一。


英國《金融時報》報道指出，正確來說，這次五礦資源等三方組成的財團是唯一競購方，因為中國政府不願意看見國企鬥國企，以致抬高競購價格，因此中鋁及江銅已在較早前的「內部遴選」中出局。


中鋁江銅傳「內部遴選」出局

五礦資源等三方將組成合營公司，五礦資源持有62.5％，國新國際投資及中信集團旗下中信金屬分別持有22.5％及15％，三方亦將按此比例付出是次收購的金額，五礦攤佔的投資額達285億元。五礦資源指出，交易仍需待中國商務部及發改委批准，並要通過集團的股東會，預計今年第三季完成收購。


國企歷來最大宗海外礦業併購

這宗收購是中國國企歷來最大宗的海外礦業併購（表），在整個資源行業當中，近年亦僅次於中海油（0883）以151億美元收購加拿大油企Nexen的交易。外界一直質疑五礦資源能否吃得消，公告中僅稱代價將由各名買家內部資源及銀行融資支付，根據五礦年報，截至去年底只有現金1.37億美元，總資產只有46.6億美元，資本負債比率為45％。即使昨日其股價大升8.8％至1.85元，市值仍只有98億元。


全球最大銅礦 可即生產

不過，Las Bambas有其本身的價值，因為它是全球最大的銅礦項目，而且基礎設施已建成，完成收購後便可開始生產，最高可年產46萬噸銅，較集團去年銅產量18.8萬噸多逾一倍。


明報記者 廖毅然