陳家強﹕滬港通不可沽空

【明報專訊】港滬股市直通車「滬港通」年內開通，惹來無限遐想。不過，此機制下投資者無法沽空。財經事務及庫務局局長陳家強接受本報訪問時表示，沽空涉及借貨，在管理上有難度，又指今次推行政策的時間、具體安排，如額度及為投資者資格設限等，均是要將對市場的衝擊減到最低，意味着滬港通初期，兩地投資者只做簡單股票買賣。


陳家強指出，2007年港股直通車消息傳出，未有任何具體細節公布，股市已亢奮炒上。兩地監管機構不希望歷史重演，故中國證監會與香港證監會上周四的聯合公布，已拋出滬港通機制的幾大原則。


不過，兩地投資者仍有不少疑問，其一即是能否透過滬港通沽空當地股份。對此，陳家強直言：「應該難，因為沽空涉及借貨，我相信在這個機制下管理有難度。」


現時上海交易所掛牌的股份當中，共有400隻可讓內地投資者沽空，包括多隻內銀股、石油石化股、國營航空股，以及沒有在香港股市掛H股的貴州茅台等。香港可沽空的股份則接近700隻，當中大部分藍籌股、即滬港通下可供內地投資者買賣的股份，均為可沽空之列。不過，滬港通未允投資者沽空，即兩地投資者在直通車啟航後，只可做簡單股票買賣，變相只可看好不能看淡。


每日配額實時公布 減股市波動

陳家強重申，今次公布及落實滬港通，由推行的時間到具體運作，大前提均是將對市場的衝擊減到最低，例如目前A、H股的差價處於歷史低位，而且並非如2007年般，H股一面倒較A股便宜，所以目前是實行滬港通的好時機。此外，「港股通」（即中國股民投資港股）總額2500億元人民幣、每日105億元人民幣的額度，亦是根據港股每日資金流入、成交額而設定，配額以先到先得形式分配，交易所會實時公布額度用剩多少，務求避免令到股市大幅波動。


正式公布「是極高層次的政策」

香港政府、監管機構以及港交所（0388）在公布滬港通一事顯得頗為被動，陳家強解釋，兩地股市互通課題已研究多年，滬港通則是近期兩地覺得最可行、有效的方法，「特首有收到總理指示要『抓緊落實』，但正式公布……這涉及國家開放資本帳，是極高層次的政策」，意謂由國務院總理李克強一錘定音是合理做法。


爭取放寬人民幣兌換上限

此外，本港人民幣存款大約過萬億元，但滬港通及RQFII（人民幣合格境外機構投資者）的額度已超過5000億元，陳家強並不擔心本港離岸人民幣會不敷應用，因為只要市場有需求，就自然有供應，銀行會想辦法吸納存款。


不過，為了方便股民日後透過滬港通買A股，陳家強透露，就在李克強公布滬港通當天，同樣出席海南博鰲論壇的陳家強，已即時再向人民銀行行長周小川，爭取放寬港人每日限兌兩萬元人民幣的限制。


明報記者 毛婷婷、高志堅