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【明報專訊】恒指昨升246點，收報22,843點，成交金額710億元。道指反彈乏力，納指則升幅相對較大，港股表現相近，騰訊（0700）、濠賭股是拉動恒指升幅的重要功臣，國指升勢較弱，午後更曾微跌，高位見獲利盤沽壓，但暫時仍有足夠買盤消化。當前市場對中資股看法頗為兩極，雙方各有道理，看好的強調估值低殘，看淡的指經濟仍在放緩，最終結果要看5、6月經濟數據，短線走勢好友仍佔上風。
港股向好，國指高位初遇阻力，內銀股上揚但主動沽盤較多，中央加碼鐵路投資，但中鐵（0390）和中鐵建（1186）同樣主動沽盤佔多數，亦未能突破日前高位，表現頗令筆者失望。中資股反彈至現水平，單看估值並不昂貴，但投資者看法依然嚴重分歧，唱好的以估值仍低殘、本月利好政策料密集出台為由，看淡則指經濟還未能止跌，微刺激力度相當弱，經濟和金融風險仍大。
大市短線向好 下月數據成關鍵
或許，最終仍有待5、6月經濟數據，屆時微刺激已落實，是否足夠穩住經濟增長，將決定後市向上突破還是再試低位，短線走勢則視乎資金投票。昨日國指高位遇沽壓，明顯是有獲利盤先行鎖定部分利潤，國指一度微跌，但尾市有買盤入市，收市升近0.6%。以周二大升1.6%，由低位計已升12.7%，又並未出現經濟確切強勢的信號，能在高位消化獲利盤，筆者覺得市底已算強勢。
中央過去兩次救市，國指預測市帳率由2012年第三季約1.2倍升至1.4倍，第2次由2013年中的1倍升至1.25倍，已建立出一條通道，今次低位雖然更低，但總算未降至底部已回升，現水平為1.05倍，與頂部接近1.2倍尚有一段距離。這一刻要國指大幅上升機會微，但反彈仍只走了約一半，快速轉勢機會亦微。另外，近年國指每逢上破或跌穿100天線均可確認轉勢，過去兩天就剛剛上破，是一個利好信號，同時CRB原材料指數亦剛剛向上突破，就算中線前景未明朗，4月市况還是偏好。
升破百天線 國指確認轉勢
內地LED照明市場近年發展相當崎嶇，既有中國各地爭先投資造成供過於求，而核心的芯片和封裝技術的專利又被外資掌控，產品成本居高不下，產業空有概念但難以轉化成實質回報。業內龍頭的雷士照明（2222），又曾於2012年出現公司內亂，一度出現罷工要求創辦人吳長江回歸，外界對行業和雷士的印象欠佳。
不過，LED始終具節能效益，隨着產業技術發展，成本下降亦逐漸可進入零售層面，未來3至5年發展空間大。雷士當年經過內亂後，去年業績已回到正軌，今後配合股東之一的德豪潤達提供性價比高的芯片，以及外資股東施耐德的技術，發展潛力不宜低估。集團今年預測市盈率不足14倍，以節能環保股來看，亦見吸引，近日股價跟隨動力股下跌而調整，昨日低位大幅回升，有回穩迹象，值得留意。
[江宗仁 還看今朝]
港股向好，國指高位初遇阻力，內銀股上揚但主動沽盤較多，中央加碼鐵路投資，但中鐵（0390）和中鐵建（1186）同樣主動沽盤佔多數，亦未能突破日前高位，表現頗令筆者失望。中資股反彈至現水平，單看估值並不昂貴，但投資者看法依然嚴重分歧，唱好的以估值仍低殘、本月利好政策料密集出台為由，看淡則指經濟還未能止跌，微刺激力度相當弱，經濟和金融風險仍大。
大市短線向好 下月數據成關鍵
或許，最終仍有待5、6月經濟數據，屆時微刺激已落實，是否足夠穩住經濟增長，將決定後市向上突破還是再試低位，短線走勢則視乎資金投票。昨日國指高位遇沽壓，明顯是有獲利盤先行鎖定部分利潤，國指一度微跌，但尾市有買盤入市，收市升近0.6%。以周二大升1.6%，由低位計已升12.7%，又並未出現經濟確切強勢的信號，能在高位消化獲利盤，筆者覺得市底已算強勢。
中央過去兩次救市，國指預測市帳率由2012年第三季約1.2倍升至1.4倍，第2次由2013年中的1倍升至1.25倍，已建立出一條通道，今次低位雖然更低，但總算未降至底部已回升，現水平為1.05倍，與頂部接近1.2倍尚有一段距離。這一刻要國指大幅上升機會微，但反彈仍只走了約一半，快速轉勢機會亦微。另外，近年國指每逢上破或跌穿100天線均可確認轉勢，過去兩天就剛剛上破，是一個利好信號，同時CRB原材料指數亦剛剛向上突破，就算中線前景未明朗，4月市况還是偏好。
升破百天線 國指確認轉勢
內地LED照明市場近年發展相當崎嶇，既有中國各地爭先投資造成供過於求，而核心的芯片和封裝技術的專利又被外資掌控，產品成本居高不下，產業空有概念但難以轉化成實質回報。業內龍頭的雷士照明（2222），又曾於2012年出現公司內亂，一度出現罷工要求創辦人吳長江回歸，外界對行業和雷士的印象欠佳。
不過，LED始終具節能效益，隨着產業技術發展，成本下降亦逐漸可進入零售層面，未來3至5年發展空間大。雷士當年經過內亂後，去年業績已回到正軌，今後配合股東之一的德豪潤達提供性價比高的芯片，以及外資股東施耐德的技術，發展潛力不宜低估。集團今年預測市盈率不足14倍，以節能環保股來看，亦見吸引，近日股價跟隨動力股下跌而調整，昨日低位大幅回升，有回穩迹象，值得留意。
[江宗仁 還看今朝]
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