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【明報專訊】上星期，環球股市普遍上揚，其中以俄羅斯股市的表現最為突出。俄羅斯RTSI指數上周升4%（以美元計算），成為表現最好的股市。至於近月表現強勁的科技板塊則見回吐，主要追蹤科技股的美國納斯達克100指數上周跌0.9%（以美元計算），成為表現最差的板塊。
美就業數據前景樂觀
美國上星期數據理想，為環球股市帶來正面的支持。首先，美國3月份ISM製造業綜合指數升至53.7，分類指數中的新訂單及新出口訂單大幅改善。因此，儘管PMI數據略遜預期，市場仍相信新訂單的反彈可帶動未來數月的工業生產增長。就業數據方面，1月及2月份的非農新增職位大幅向上修訂，令新增職位數目終值較早前公布的初值上升3.7萬份。3月份數據方面，雖然19.2萬個新增職位的數字略低於20萬個的預期，但新增職位竟然全部來自私人職位──私人企業職位增長強勁，反映企業對前景變得樂觀。而一直處於低位的勞動參與率亦於3月份回升至63.2%的近半年新高。
綜合而言，工業及就業市場的最新數據均為市場帶來前瞻性啓示，反映美國經濟復蘇勢頭穩健。不過，近期表現強勁的科技板塊在好消息下出現回吐。標普500指數於上星期五再創新高後，受科技板塊拖累而回落。
中國方面，受惠於新訂單及生產小幅回升，3月份官方製造業PMI為50.3，為4個月以來首次回升。不過，匯豐製造業PMI卻遜於市場預期，並為連續第3個月低於50點的盛衰分界線，反映製造業仍處萎縮狀態。
中國製造業續放緩
由於匯豐PMI主要反映私人企業的狀况，數據於撇除春節因素後依然疲弱，意味着製造業活動或會繼續放緩。俄羅斯的反彈則可視為早前市場過分看淡所致。
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數的2014年預測市盈率只有3.4倍，處於極低水平。一般而言，俄羅斯的合理市盈率為7倍，就算因為潛在制裁的不明朗因素，而將其合理值下調至5倍的水平，現時當地股市估值仍出現大幅折讓。不過，俄羅斯市場屬極高風險投資，其股市的波幅或會明顯高於其他市場，博反彈的投資者宜先了解相關風險。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
美就業數據前景樂觀
美國上星期數據理想，為環球股市帶來正面的支持。首先，美國3月份ISM製造業綜合指數升至53.7，分類指數中的新訂單及新出口訂單大幅改善。因此，儘管PMI數據略遜預期，市場仍相信新訂單的反彈可帶動未來數月的工業生產增長。就業數據方面，1月及2月份的非農新增職位大幅向上修訂，令新增職位數目終值較早前公布的初值上升3.7萬份。3月份數據方面，雖然19.2萬個新增職位的數字略低於20萬個的預期，但新增職位竟然全部來自私人職位──私人企業職位增長強勁，反映企業對前景變得樂觀。而一直處於低位的勞動參與率亦於3月份回升至63.2%的近半年新高。
綜合而言，工業及就業市場的最新數據均為市場帶來前瞻性啓示，反映美國經濟復蘇勢頭穩健。不過，近期表現強勁的科技板塊在好消息下出現回吐。標普500指數於上星期五再創新高後，受科技板塊拖累而回落。
中國方面，受惠於新訂單及生產小幅回升，3月份官方製造業PMI為50.3，為4個月以來首次回升。不過，匯豐製造業PMI卻遜於市場預期，並為連續第3個月低於50點的盛衰分界線，反映製造業仍處萎縮狀態。
中國製造業續放緩
由於匯豐PMI主要反映私人企業的狀况，數據於撇除春節因素後依然疲弱，意味着製造業活動或會繼續放緩。俄羅斯的反彈則可視為早前市場過分看淡所致。
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數的2014年預測市盈率只有3.4倍，處於極低水平。一般而言，俄羅斯的合理市盈率為7倍，就算因為潛在制裁的不明朗因素，而將其合理值下調至5倍的水平，現時當地股市估值仍出現大幅折讓。不過，俄羅斯市場屬極高風險投資，其股市的波幅或會明顯高於其他市場，博反彈的投資者宜先了解相關風險。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
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