馬會改作風 投資對冲基金

【明報專訊】作為本港唯一合法的博彩機構，香港賽馬會自己原來也開始嘗試在另類投資上「博彩」，庫務部總監曾翀昨日確認，馬會已開始直接投資於對冲基金，最近便將兩筆資本直接投資在兩家美資對冲基金之上。對於馬會調整了過去投資於「基金中基金」的穩健作風，基金界人士認為這代表了馬會本身的投資團隊已成熟，可處理風險高一些的投資；學者則相信這只屬正常商業判斷，在有本錢之下嘗試一些高回報投資組合。


曾翀是在接受彭博查詢時透露了馬會已經嘗試改變其投資作風。曾翀指出，已經開始了兩筆對冲基金的投資，包括由Daniel Och控制，市值427億美元（折合約3330億港元）的紐約對冲基金Och-Ziff Capital Management Group LLC；以及由Israel Englander管理，市值218億美元（折合約1700億港元）的紐約對冲基金Millennium Management LLC。不過，他未有透露兩筆投資的金額。


買基金中基金 付雙重管理費

曾翀指出，這也是馬會首次採用直接方式把資金投放到對冲基金當中。過去馬會主要是投資於「基金中基金（即以其他基金作為投資對象的證券投資基金）」，雖然風險比直接投資於基金為低，但就有需要支付雙重管理費用，降低基金投資收益率的缺點。曾翀認為，今次嘗試是一次範例，為馬會更有效運用資金邁出了一步，他相信未來還會有更大空間去增加直接投資基金。


根據馬會截止去年6月的2013年年報，其備用基金投資與長期投資組合的資產達到逾264億元，當中包括了股票、債券及另類投資等，另類投資的組合則包括對冲基金、私募基金及私營地產基金等。


投資組合資產逾264億

東驥基金管理董事總經理龐寶林認為，馬會的改變代表其投資團隊已經有能力去應付高風險的投資，「過去『基金中基金』是學習階段，現在學滿師當然可以直接去做，因為成本減少了；至於回報會否有影響則要看其團隊表現」。曾翀也指出，嘗試不同的投資方式，可以更靈活去部署資本，且也不用支付額外的基金管理費。


龐寶林：投資團隊已成熟

香港城市大學經濟及財務系副教授李鉅威則估計，馬會是在手上有足夠資本之下，才作出較大風險的投資行動，就算有虧損也不至於造成太大影響，「作為一個私營機構，這種商業決定也是無可厚非」。


明報記者 陳子凌