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【明報專訊】阿里巴巴點石成金魔法失靈，內地百貨龍頭銀泰商業（1833）昨早開市前宣布，獲阿里以53.68億元入股，消息令銀泰股價曾彈升17.4%至10.6元，創自去年2月8日以來的新高。然而，投資者似乎不太受落，股價收市倒跌7.5%至8.35元。至於其他「雙馬」概念股近期亦表現失色，華南城（1668）及中信21世紀（0241）均自之前的高位回落逾20%（見表）。
中國科網巨頭阿里巴巴及騰訊（0700），今年不斷有入股或併購動作，縱使未有具體合作計劃，亦令市場亢奮。不過，「雙馬」概念威力漸減，今次銀泰更在一個上午內「退燒」。銀泰董事長沈國軍在昨日的分析員會議上稱，「阿里入股明明是利好的消息，怎麼變成利空（利淡）的消息？」
分析員：與阿里合營 發展不清晰
銀泰在內地經營百貨公司及購物中心，以浙江省為基地，旗下百貨業務遍及北京、西安及武漢等地約39間店舖。去年收入有45.1億元人民幣，而集團近年銳意由百貨股轉型，引入網上購物業務。
有分析員在會上稱，集團近年力拓的網上購物平台「銀泰網」，將注入銀泰與阿里合作成立的合資公司，但卻由阿里持有80.1%股權。同時，若阿里行使認購權後，將成為銀泰的第二大股東，此舉令市場擔心銀泰日後的發展方向，盈利模式亦不清晰。
沈國軍解釋，若只看合資公司「是看小了這次交易」，主因雙方合作將提升至上市公司層面，銀泰將與阿里有更多在「線上線下（O2O）」的合作。同時會引入其他百貨公司，進入「銀泰網」的平台銷售，令集團可透過網絡吸納更多客源。他又認為股權多寡並不重要，最重要是與阿里共用多少大數據等資源，「市值有數百億美元時，也不在乎自己的股份。」
阿里總投資54億 或成第二大股東
今次交易阿里會先以每股7.53元，認購2.2億股新股，按3月27日停牌前報9.03元計算折讓16.6%，涉資16.61億元。銀泰同時向阿里發行4.9億股認股債券，阿里行使價每股7.91元，故阿里總投資將達53.68億元。一旦行使認股權，阿里將會持有26.13%股份，而大股東沈國軍持股則被攤薄至26.53%（見圖）。
沈國軍認為，自昨日開始已不應以傳統百貨業看待銀泰的業務，笑言達成交易非與阿里主席馬雲熟絡，「阿里若找別人合作是很沒眼光」，而現時已有同業準備進駐「銀泰網」，最快今個月完成。
明報記者 岑梽豪
中國科網巨頭阿里巴巴及騰訊（0700），今年不斷有入股或併購動作，縱使未有具體合作計劃，亦令市場亢奮。不過，「雙馬」概念威力漸減，今次銀泰更在一個上午內「退燒」。銀泰董事長沈國軍在昨日的分析員會議上稱，「阿里入股明明是利好的消息，怎麼變成利空（利淡）的消息？」
分析員：與阿里合營 發展不清晰
銀泰在內地經營百貨公司及購物中心，以浙江省為基地，旗下百貨業務遍及北京、西安及武漢等地約39間店舖。去年收入有45.1億元人民幣，而集團近年銳意由百貨股轉型，引入網上購物業務。
有分析員在會上稱，集團近年力拓的網上購物平台「銀泰網」，將注入銀泰與阿里合作成立的合資公司，但卻由阿里持有80.1%股權。同時，若阿里行使認購權後，將成為銀泰的第二大股東，此舉令市場擔心銀泰日後的發展方向，盈利模式亦不清晰。
沈國軍解釋，若只看合資公司「是看小了這次交易」，主因雙方合作將提升至上市公司層面，銀泰將與阿里有更多在「線上線下（O2O）」的合作。同時會引入其他百貨公司，進入「銀泰網」的平台銷售，令集團可透過網絡吸納更多客源。他又認為股權多寡並不重要，最重要是與阿里共用多少大數據等資源，「市值有數百億美元時，也不在乎自己的股份。」
阿里總投資54億 或成第二大股東
今次交易阿里會先以每股7.53元，認購2.2億股新股，按3月27日停牌前報9.03元計算折讓16.6%，涉資16.61億元。銀泰同時向阿里發行4.9億股認股債券，阿里行使價每股7.91元，故阿里總投資將達53.68億元。一旦行使認股權，阿里將會持有26.13%股份，而大股東沈國軍持股則被攤薄至26.53%（見圖）。
沈國軍認為，自昨日開始已不應以傳統百貨業看待銀泰的業務，笑言達成交易非與阿里主席馬雲熟絡，「阿里若找別人合作是很沒眼光」，而現時已有同業準備進駐「銀泰網」，最快今個月完成。
明報記者 岑梽豪
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