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【明報專訊】霸菱資產管理（「霸菱」）表示，在當前環境下，假設穀物及食用油生產保持穩定發展，預計從事加工、分銷，以及肉類、魚類及乳類製品生產的企業，今年將取得強勁表現。
化肥價格觸底回升
加工及分銷企業控制了港口及大豆壓榨廠等大型固定資產，並受惠於高產量帶來的規模效益。而肉類、魚類及乳類製品企業則受惠於穀物和食用油生產成本下降。此外，霸菱亦觀察到全球化肥業的基本因素，因氮及磷酸鹽的價格上升而有所改善。資產經理認為，在中國與俄羅斯鉀肥生產商 OAO Uralkali簽約後，鉀肥價格已經觸底。
霸菱環球農業基金的基金經理 James Govan表示：「化肥行業方面，中國與（俄羅斯）烏拉爾及加拿大出口商所簽訂每公噸305美元（扣除回扣前）的鉀肥合同符合市場預期，而化肥企業亦已成功應對巴西提高鉀肥價格的問題。氮及磷酸鹽化肥價格較去年第四季出現了大幅反彈。」
基金經理目前非常看好美國家禽業，原因是相關基本因素造好，豬肉及牛肉價格呈上升趨勢。由於目前美國估計有超過30%的母豬感染病毒，導致近期豬肉價格上漲。牛肉價格高企，則是由於自1970年代以來牛隻數量不斷減少所致。
以上情况將利好家禽價格，同時此行業亦受惠於穀物及食用油原材料成本的下降。我們認為這十分有利於提升此行業的利潤率。
霸菱已透過增持北美造紙股，進一步擴大環球農業基金的投資組合。此行業在過去幾年進行了整固，加上最近一間大型造紙廠關閉導致紙張價格上升，故此對此行業的持倉為基金表現帶來了正面貢獻。
資產配置變多元化
James Govan總結道：「以目前的配置而言，我們於整個食物鏈進行了多元化的投資。由於化肥價格反彈以及基本因素持續改善，所以我們最近增持了化肥股的持倉。雖然我們已經對肉類、魚類及乳類製品以及加工及分銷股進行了輕微的獲利拋售，但有關行業仍然是我們較大的持倉，我們亦以遠高於基準指數的比重持有相關股份。地區分佈上，我們對北美的投資佔總持倉比重的60%，而繼續以審慎態度看待新興市場，對其持倉比重僅為9%（截至2014年3月26日）。」
[霸菱資產管理 投資先機]
化肥價格觸底回升
加工及分銷企業控制了港口及大豆壓榨廠等大型固定資產，並受惠於高產量帶來的規模效益。而肉類、魚類及乳類製品企業則受惠於穀物和食用油生產成本下降。此外，霸菱亦觀察到全球化肥業的基本因素，因氮及磷酸鹽的價格上升而有所改善。資產經理認為，在中國與俄羅斯鉀肥生產商 OAO Uralkali簽約後，鉀肥價格已經觸底。
霸菱環球農業基金的基金經理 James Govan表示：「化肥行業方面，中國與（俄羅斯）烏拉爾及加拿大出口商所簽訂每公噸305美元（扣除回扣前）的鉀肥合同符合市場預期，而化肥企業亦已成功應對巴西提高鉀肥價格的問題。氮及磷酸鹽化肥價格較去年第四季出現了大幅反彈。」
基金經理目前非常看好美國家禽業，原因是相關基本因素造好，豬肉及牛肉價格呈上升趨勢。由於目前美國估計有超過30%的母豬感染病毒，導致近期豬肉價格上漲。牛肉價格高企，則是由於自1970年代以來牛隻數量不斷減少所致。
以上情况將利好家禽價格，同時此行業亦受惠於穀物及食用油原材料成本的下降。我們認為這十分有利於提升此行業的利潤率。
霸菱已透過增持北美造紙股，進一步擴大環球農業基金的投資組合。此行業在過去幾年進行了整固，加上最近一間大型造紙廠關閉導致紙張價格上升，故此對此行業的持倉為基金表現帶來了正面貢獻。
資產配置變多元化
James Govan總結道：「以目前的配置而言，我們於整個食物鏈進行了多元化的投資。由於化肥價格反彈以及基本因素持續改善，所以我們最近增持了化肥股的持倉。雖然我們已經對肉類、魚類及乳類製品以及加工及分銷股進行了輕微的獲利拋售，但有關行業仍然是我們較大的持倉，我們亦以遠高於基準指數的比重持有相關股份。地區分佈上，我們對北美的投資佔總持倉比重的60%，而繼續以審慎態度看待新興市場，對其持倉比重僅為9%（截至2014年3月26日）。」
[霸菱資產管理 投資先機]
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