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【明報專訊】中國的頁岩氣潛在儲量被廣泛認為全球數一數二。一年半前，中國新興的頁岩氣板塊兩輪勘探牌照的競投，卻都達不到預期效果，基本上可說失敗：值得注意的入標者都是房地產公司，其他投標者也沒有開採油氣經驗；再加上國家控制下游的價格，中國的頁岩氣產業似乎只會蝕錢。
中石化涪陵項目 產量大增
然而，這個板塊的一個新來者、國營煉油企業中石化（0386），做出一項出人意表的聲明，卻顯示局面正快速改變。3月24日，中石化宣布，它在四川省涪陵市的頁岩氣產量在2015年將可以達到50億立方米，在2017年更可以達到100億立方米。要知道，2013年時，涪陵市的頁岩氣產量僅2億立方米。到現在，年度化產量已增長至6億立方米。預料到了今年底，其年度化產量更可以達到18億立方米。涪陵的頁岩氣產量大幅增長，可說令很多分析員跌破眼鏡。僅僅在幾個月前，他們還表示，懷疑中國能否在2015年達到50億立方米頁岩氣產量的目標。
是什麼導致了中國的頁岩氣前景逆轉？
首先，內地政府從2012年啟動該板塊的失敗經驗中汲取了教訓，做出改革，提高業者的生產積極性；第二，習近平管治下的政治氣候變化，已經削弱了能源行業某些壟斷者的力量──主要是在中國天然氣生產中佔主導地位的中石油（0857）推行改革，開放行業。
天然氣獲准加價四成
我們2012年時提出，中國若要快速開發頁岩氣，存在三大挑戰：
1. 盈利能力；
2. 獨立的頁岩氣開發商缺乏管道；
3. 缺水。
直至現時，缺水仍然是一個大問題，但其餘兩方面已經取得了相當大的進展。
首先是定價方面。2011、2012年頁岩區塊開採招標的結果令人失望，內地政府在2013年中採取積極措施，以解決盈利問題。中石化等運營商，獲准對新開採的天然氣加價40%之多，而且將未來的價格調整與環球石油價格連繫起來。
以現時的價格計算，從涪陵開採的頁岩氣，若輸送至天然氣昂貴的華東地區，如上海等地，可能已經有利可圖或接近有利可圖。
相對於整體的消費量和進口量，中國開發的頁岩氣產量仍然非常有限。中國每年消費1670億立方米的天然氣，進口佔530億立方米，但只能夠生產6億立方米的天然氣（包括頁岩氣）。不過，其開採步伐已經加快了很多，至少在涪陵市是如此。2年前，那裏還幾乎沒有開採工作。
中石化顯然在快馬加鞭，以確保它在開採頁岩氣方面的領導地位，中石油則一直想拖其後腿。現時，中石化的天然氣產量只佔中國的大約15%，遠遠落後於中石油的75%。因此，中石化將頁岩氣視為它挑戰中石油的重大機遇。
天然氣管道保證開放
除了提高定價外，監管機構亦正在改變遊戲規則，使其對有利於較小型和私營的業者。今年2月，中國國家能源局宣布，所有國家和省級的天然氣管道運營商，將需要向第三方的天然氣生產商開放管道使用權。在此之前，第三方的天然氣供應商──例如頁岩區塊拍賣的中標者，並不一定能找到管道運營商（主要是中石油）為其輸送天然氣，即使供應商開價很高。中石油控制內地超過三分之二的長途輸氣管道網絡，兼且生產了大部分的天然氣。因此，它有明確的誘因，限制其他天然氣供應商，以維護其壟斷地位──尤其是考慮到其管道網絡所代表的龐大隱藏成本。
繼去年在石油系統內整肅後，習近平政府針對現任和卸任的中石油高層進行貪腐調查（包括曾經在中石油當高層的前中央政治局常委兼中央政法委員會書記周永康），已大為減弱中石油對中央政府的影響力。
如果開放管道的法例嚴格執行，將會有一小批第三方公司（或許會包括中外合資公司）跟隨中石化進入市場。這會對中國的石油服務公司及它們的外國合作伙伴有利。它們需要的設備製造商，亦同樣會受惠。
新疆缺水 開採較難
第三方公司仍然面臨著一系列問題，包括：是否掌握有關技術、籌集資金的能力，以及信譽。不過，擴大第三方的頁岩氣開發商這個監管基調，現時已經是定了案。
中國開採頁岩氣仍面臨很多挑戰，尤其是缺水問題——中國另一個主要頁岩礦牀，新疆沙漠，乾旱就很嚴重。現時，四川省的涪陵市仍然是中國唯一一個已經開始商業生產的頁岩氣項目。可是，若預測中國的頁岩氣產量在2020年之後仍達不到規模，現在看來又過於悲觀。內地近期推行的改革，包括容許頁岩氣的售價較高、降低業者入場的門檻，將會令內地提早進入大規模開發頁岩氣的年代。
此外，俄羅斯亦希望，在今年稍後時間完成它與中國的出口頁岩氣談判。這肯定會吸引到其他國家注意，包括澳洲和加拿大等，都寄望於中國對天然氣的需求。預料內地和外國還會有更多的頁岩氣交易。
GaveKal Dragonomics 資深經濟師
[潘迪藍 國際視野]
中石化涪陵項目 產量大增
然而，這個板塊的一個新來者、國營煉油企業中石化（0386），做出一項出人意表的聲明，卻顯示局面正快速改變。3月24日，中石化宣布，它在四川省涪陵市的頁岩氣產量在2015年將可以達到50億立方米，在2017年更可以達到100億立方米。要知道，2013年時，涪陵市的頁岩氣產量僅2億立方米。到現在，年度化產量已增長至6億立方米。預料到了今年底，其年度化產量更可以達到18億立方米。涪陵的頁岩氣產量大幅增長，可說令很多分析員跌破眼鏡。僅僅在幾個月前，他們還表示，懷疑中國能否在2015年達到50億立方米頁岩氣產量的目標。
是什麼導致了中國的頁岩氣前景逆轉？
首先，內地政府從2012年啟動該板塊的失敗經驗中汲取了教訓，做出改革，提高業者的生產積極性；第二，習近平管治下的政治氣候變化，已經削弱了能源行業某些壟斷者的力量──主要是在中國天然氣生產中佔主導地位的中石油（0857）推行改革，開放行業。
天然氣獲准加價四成
我們2012年時提出，中國若要快速開發頁岩氣，存在三大挑戰：
1. 盈利能力；
2. 獨立的頁岩氣開發商缺乏管道；
3. 缺水。
直至現時，缺水仍然是一個大問題，但其餘兩方面已經取得了相當大的進展。
首先是定價方面。2011、2012年頁岩區塊開採招標的結果令人失望，內地政府在2013年中採取積極措施，以解決盈利問題。中石化等運營商，獲准對新開採的天然氣加價40%之多，而且將未來的價格調整與環球石油價格連繫起來。
以現時的價格計算，從涪陵開採的頁岩氣，若輸送至天然氣昂貴的華東地區，如上海等地，可能已經有利可圖或接近有利可圖。
相對於整體的消費量和進口量，中國開發的頁岩氣產量仍然非常有限。中國每年消費1670億立方米的天然氣，進口佔530億立方米，但只能夠生產6億立方米的天然氣（包括頁岩氣）。不過，其開採步伐已經加快了很多，至少在涪陵市是如此。2年前，那裏還幾乎沒有開採工作。
中石化顯然在快馬加鞭，以確保它在開採頁岩氣方面的領導地位，中石油則一直想拖其後腿。現時，中石化的天然氣產量只佔中國的大約15%，遠遠落後於中石油的75%。因此，中石化將頁岩氣視為它挑戰中石油的重大機遇。
天然氣管道保證開放
除了提高定價外，監管機構亦正在改變遊戲規則，使其對有利於較小型和私營的業者。今年2月，中國國家能源局宣布，所有國家和省級的天然氣管道運營商，將需要向第三方的天然氣生產商開放管道使用權。在此之前，第三方的天然氣供應商──例如頁岩區塊拍賣的中標者，並不一定能找到管道運營商（主要是中石油）為其輸送天然氣，即使供應商開價很高。中石油控制內地超過三分之二的長途輸氣管道網絡，兼且生產了大部分的天然氣。因此，它有明確的誘因，限制其他天然氣供應商，以維護其壟斷地位──尤其是考慮到其管道網絡所代表的龐大隱藏成本。
繼去年在石油系統內整肅後，習近平政府針對現任和卸任的中石油高層進行貪腐調查（包括曾經在中石油當高層的前中央政治局常委兼中央政法委員會書記周永康），已大為減弱中石油對中央政府的影響力。
如果開放管道的法例嚴格執行，將會有一小批第三方公司（或許會包括中外合資公司）跟隨中石化進入市場。這會對中國的石油服務公司及它們的外國合作伙伴有利。它們需要的設備製造商，亦同樣會受惠。
新疆缺水 開採較難
第三方公司仍然面臨著一系列問題，包括：是否掌握有關技術、籌集資金的能力，以及信譽。不過，擴大第三方的頁岩氣開發商這個監管基調，現時已經是定了案。
中國開採頁岩氣仍面臨很多挑戰，尤其是缺水問題——中國另一個主要頁岩礦牀，新疆沙漠，乾旱就很嚴重。現時，四川省的涪陵市仍然是中國唯一一個已經開始商業生產的頁岩氣項目。可是，若預測中國的頁岩氣產量在2020年之後仍達不到規模，現在看來又過於悲觀。內地近期推行的改革，包括容許頁岩氣的售價較高、降低業者入場的門檻，將會令內地提早進入大規模開發頁岩氣的年代。
此外，俄羅斯亦希望，在今年稍後時間完成它與中國的出口頁岩氣談判。這肯定會吸引到其他國家注意，包括澳洲和加拿大等，都寄望於中國對天然氣的需求。預料內地和外國還會有更多的頁岩氣交易。
GaveKal Dragonomics 資深經濟師
[潘迪藍 國際視野]
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