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【明報專訊】筆者周二的文章從恒指估值入手，指出市帳率已跌至過去危機時的低位，而於這個極端估值時候入貨勝算極高。今天看一看資金於各板塊之間的流動。
去年的領袖股分別是澳門賭股、新能源及互聯網。近月可以觀察到資金有開始離開這些板塊的迹象。最明顯是新能源股，其實從去年10月份開始已陸續有股票見頂。先是龍源（0916）早於去年10月見頂，及至上周更因業績遜預期被洗倉。然後是華能新能源（0958），業績低於預期，儘管新裝機目標大增亦無法反彈。
新能源科網醫藥股 先後被洗倉
及至近周輪到互聯網股，由3月初開始陸續見頂，龍頭股騰訊（0700）近日被洗倉，而美國上市的ADR亦大跌。另一觀察是股價對BAT（即百度（Baidu）、阿里巴巴（Alibaba）及騰訊（Tencent））入股的反應。話說騰訊上周四公布買入易居的子公司樂居15％股份，易居股價隔天開盤飈14%，但收市卻倒跌1%；又例如騰訊前天買入優酷20％股份，股價昨天開盤即大升8%，但收市卻只微升不足1%。最後，一批香港上市的BAT受惠股毅德（1396）、 中信21世紀（241） 及華南城（1668），股價分別於2月24日、3月7日及1月21日見頂，並已從頂位回落25%、39%及28%。
近日被打靶的是醫藥股，其中龍頭中生製藥（1177）及石藥（1093）從高位分別跌15%及19%。前者更一改以往慣例，於業績發布後不給來年指引，可見今年的風險不少。其實筆者一直強調醫藥股炒上去完全沒有盈利支持，只是Multiple Expansion而已，更重要的是這個Multiple Expansion是於風險愈加提高的情况之下。
內房金融股見反彈
相反，舊經濟股開始有買盤。先是鐵路股於3月中受惠發改委新批項目達1435億元人民幣；然後是內房股，陸陸續續於3月中開始見底反彈。世茂房地產（0813）周二公布亮麗業績，周三股價即時有反應彈9％；融創（1918）亦跟彈10％。金融股亦於上周末開始反彈。
結論是，投資者應重新擁抱「舊經濟」。
gubiao388@gmail.com
逢周一、二、三、五刊出
[股飈 飈升股部落]
去年的領袖股分別是澳門賭股、新能源及互聯網。近月可以觀察到資金有開始離開這些板塊的迹象。最明顯是新能源股，其實從去年10月份開始已陸續有股票見頂。先是龍源（0916）早於去年10月見頂，及至上周更因業績遜預期被洗倉。然後是華能新能源（0958），業績低於預期，儘管新裝機目標大增亦無法反彈。
新能源科網醫藥股 先後被洗倉
及至近周輪到互聯網股，由3月初開始陸續見頂，龍頭股騰訊（0700）近日被洗倉，而美國上市的ADR亦大跌。另一觀察是股價對BAT（即百度（Baidu）、阿里巴巴（Alibaba）及騰訊（Tencent））入股的反應。話說騰訊上周四公布買入易居的子公司樂居15％股份，易居股價隔天開盤飈14%，但收市卻倒跌1%；又例如騰訊前天買入優酷20％股份，股價昨天開盤即大升8%，但收市卻只微升不足1%。最後，一批香港上市的BAT受惠股毅德（1396）、 中信21世紀（241） 及華南城（1668），股價分別於2月24日、3月7日及1月21日見頂，並已從頂位回落25%、39%及28%。
近日被打靶的是醫藥股，其中龍頭中生製藥（1177）及石藥（1093）從高位分別跌15%及19%。前者更一改以往慣例，於業績發布後不給來年指引，可見今年的風險不少。其實筆者一直強調醫藥股炒上去完全沒有盈利支持，只是Multiple Expansion而已，更重要的是這個Multiple Expansion是於風險愈加提高的情况之下。
內房金融股見反彈
相反，舊經濟股開始有買盤。先是鐵路股於3月中受惠發改委新批項目達1435億元人民幣；然後是內房股，陸陸續續於3月中開始見底反彈。世茂房地產（0813）周二公布亮麗業績，周三股價即時有反應彈9％；融創（1918）亦跟彈10％。金融股亦於上周末開始反彈。
結論是，投資者應重新擁抱「舊經濟」。
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