受惠國策 同方泰德目標升至4.8元

【明報專訊】同方泰德（1206）公布了2013年度業績，盈利優於筆者預期。筆者在2月中曾推介同方泰德，當時預測其2013年度盈利為1700萬美元，結果其2013年盈利達到1880萬美元，增長23.8％，主要受收入增加和毛利率提升所帶動。


集團上年度實現收入為1.48億美元，同比增加19.7％，主要受惠國內實施鼓勵政策，以及全球對節能產品意識提高，令樓宇節能解決方案需求。集團來自樓宇節能解決方案的收益同比增加20.2％至1.28億美元。除提供樓宇節能解決方案，集團還有兩個非核心業務﹕安控系統和消防系統，上年度收益亦增加16.9％至2000萬美元。


拓東南亞市場 推EMC商業模式

按地區劃分，來自中國市場的收益增長21.5％至9468萬美元，佔總收益的63.7％。北美市場（包括美國和加拿大）收益為2383萬美元，與上年度持平，佔總收益比例由19.2％下降至16％。不過，來自其他市場（包括歐洲及世界其他國家）的收益卻大幅增長39.7％至2582萬美元，佔總收益的7.7％。增加主要由於集團在全球不同國家加大市場推廣力度以爭取新項目，以及市場對建築節能解決方案及相關產品需求上升。集團的銷售成本僅增加17.5％，令毛利率輕微增加1.2個百分點至37％。


隨着中國城鎮化快速發展，建築能耗大幅增加，去年中國建築能耗已達全國能源總消耗量的45％，全面節能勢在必行，為建築節能市場帶來龐大增長空間。集團在中國市場繼續推進節能改造合同能源管理（EMC）的商業模式，首個EMC模式試點在重慶市已完成改造面積百餘萬平方米，並開始回收投資。集團去年新簽訂多個省市級能耗監測平台建設，並將採用EMC模式進行改造。


海外市場方面，集團去年拓展新客戶類型，覆蓋連鎖超市、商業中心、能源服務公司等不同類型。新興市場是集團未來發展重心之一，東南亞地區綠色建築產業剛起步，擁有巨大發展潛力，集團已成立子公司，全面啟動東南亞市場拓展工作。筆者在2月中推介時，目標看3.6元，現時股價已遠超目標，仍持貨者可將套利目標提升至4.8元。


[黃瑋傑 師傅話齋]