技術反彈後 再尋底機會高

【明報專訊】港股經過上周急挫，短線或有技術反彈，其中軟件、博彩、新能源等跌勢較急的強板塊，或有補倉活動，表現較佳。恒指去年12月至今年2月反覆向下尋底，期間科網、新能源、醫藥等成功逆市而上，但若去年5、6月洗倉式下跌重現，是否可再一次獨善其身，則不宜過分樂觀。


強板塊難獨善其身

恒指上周急轉直下，雖然期間一度在22,200點爭持出現支持，惟最終失守並加劇跌勢，全周累跌1121點或4.95%，收報21,539點。據《明報》港股數據庫，周五升跌比率16比84，下跌比例上周有4日高於50%，市底積弱；不過，每日跌逾3%佔下跌股份最多兩成半，可見每日都有股份捱沽，但沒有出現全面性的恐慌拋售。


趨勢寬度方面，恒指國指成分股高於10/20/50天線比例，周五跌至6%、9%、16%，前兩者為2月初以來新低。技術上，恒指連續3日低收於保歷加通道底部之下，走勢呈超賣，加上已逼近2月低位支持，以及趨勢寬度超賣信號，整體具備反彈條件，但預計恒指在22,200點會有較大阻力。


去年首跌浪 公用醫藥股逆市向上

上周五指出，目前恒指走勢猶如去年上半年的翻版，只是提早至去年12月出現。回顧去年首個跌浪（2月至4月），也有不少股份逆市向上，當中以醫藥、公用（包括燃氣供應、風電商）、房託板塊最為明顯。例如恒指去年4月18日見底（收市價計），之前1個月有約29隻市值逾50億元、日均成交逾千萬元的股份屢創新高（創新高次數達4次或以上），當中一半為公用及醫藥股。


若把屢創新高的醫藥股、公用股分別組合醫藥、公用指數（圖），再與恒指國指比較，可以發現在去年首個跌浪醫藥、公用指數逆市向上，且大幅跑贏恒指國指（A位置），之後恒指國指反彈，醫藥/公用表現也毫不遜色（B位置），有能力挑戰高位，但到第2個跌浪（5月至6月）（C位置），醫藥、公用指數隨恒/國指急挫，直到大市見底才可作出強勁反彈（D位置）。


強勁反彈亦不可掉以輕心

恒指於今年2月5日初步見底反彈，之前1個月有約44隻屢創新高股，除醫藥、公用外，科網也成逆市強板塊的一員，三者佔了屢創新高股的一半。雖然上周醫藥表現硬淨，或新能源、科網急跌後有強勁反彈，但不代表可以掉以輕心，一旦逆風再度吹起，是次未必可以逃過大跌。


[劉思明 數據尋寶]