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【明報專訊】最近，美國前財長薩默斯（Lawrence Summers）在《金融時報》撰文，探討不平等這個問題，他在文章中提到，於美國以至全世界，不平等已冒升為一大問題，於二、三十年前，還可以合理地斷言指整體經濟增長率，可影響中產收入的增長和滅貧進度，不過時至今日，已不再似是有理的說法。
美恐變成「唐頓莊園式經濟」
據薩默斯所言，收入最高的1%人口所佔總收入的比重迅速增加，企業利潤佔產出比例節節提高，實質工資停滯不前，家庭收入追不上生產力，上述問題日積月累並發揮協同作用，美國大有可能演變成「唐頓莊園式經濟」（Downton Abbey economy），即使周期性狀况回復正常，但上述問題仍會困擾我們一段時間。
總統奧巴馬的擔憂是正確的，那些譴責他弄垮富人和推行非美式民粹主義的人，說得客氣點是缺乏歷史遠見，事實上，從前總統羅斯福到杜魯門，均曾向金融和商界的特權者作出抨擊。
甘乃迪更曾派遣聯邦調查局突擊檢查企業的辦公室，普遍認為他是命令有關部門審計高層的個人報稅，尼克遜於1973年採取同樣手法，宣布對那些與一月份最高限價相比，提價超過1.5%的企業進行帳簿稅務調查。這些總統都以各自方法對付不平等的社會現象，克林頓形容稱：「儘管美國富戶變得更富有，但國家本身並沒有富起來，股市上升了兩倍，然而工資卻下跌了。」
假如可在不影響經濟增長的情况下實行收入再分配，那便有令人信服的理由減少頂層人士的收入，將之轉至中、下階層。不過，要在不損害及剝奪他人利益及分享成果的權利的前提下推行該政策，是非常困難的。
在過去二、三十年間，金融界高收入人士數目急速增加，近期一些研究指出，其中一個原因是他們的資產價值大幅上升。相比起窮人，美國現行稅制容許富戶有更大的避稅比重，去年美股大升，意味着有6萬億美元的新增財富，然而大部分卻落入富戶手中。
提升低收入者來源 勝財政幫助
不過，政府對這部分徵稅不太可能達10%，因資本利得稅可獲豁免，還有一系列偏袒富人的稅制如未實現的資本利得可獲延繳，以及遺贈利得根本毋須納稅。另外，公司稅制亦有很多的減免，企業稅徵收額佔美國企業市值的比例近乎歷史低位。
薩默斯表示，應填補只有富人能鑽的漏洞，其他領域才有減稅空間，例如低入息退稅額（Earned Income Tax Credit）可提升低收入人士的收入，更勝於財政部的幫助，因為可激勵人民工作。
他認為，讓市場力量來操作，然後努力改善成果。我的意見是，容許市場發揮作用或許是最好再分配資源的方法，但與此同時，任由市場走至極端也是不可接受的，所以亦需要干預、分流、以額外措施和獎勵鼓勵再分配和轉移，否則會有難以想像的後果。
註：唐頓莊園為英國電視劇，時代背景設定於1910年代，故事圍繞貴族和其僕人的生活，唐頓莊園式經濟即指即富豪與窮人的財富地位差距甚大。
交銀施羅德投資管理 （香港）副董事長
[雷賢達 投資賢達]
美恐變成「唐頓莊園式經濟」
據薩默斯所言，收入最高的1%人口所佔總收入的比重迅速增加，企業利潤佔產出比例節節提高，實質工資停滯不前，家庭收入追不上生產力，上述問題日積月累並發揮協同作用，美國大有可能演變成「唐頓莊園式經濟」（Downton Abbey economy），即使周期性狀况回復正常，但上述問題仍會困擾我們一段時間。
總統奧巴馬的擔憂是正確的，那些譴責他弄垮富人和推行非美式民粹主義的人，說得客氣點是缺乏歷史遠見，事實上，從前總統羅斯福到杜魯門，均曾向金融和商界的特權者作出抨擊。
甘乃迪更曾派遣聯邦調查局突擊檢查企業的辦公室，普遍認為他是命令有關部門審計高層的個人報稅，尼克遜於1973年採取同樣手法，宣布對那些與一月份最高限價相比，提價超過1.5%的企業進行帳簿稅務調查。這些總統都以各自方法對付不平等的社會現象，克林頓形容稱：「儘管美國富戶變得更富有，但國家本身並沒有富起來，股市上升了兩倍，然而工資卻下跌了。」
假如可在不影響經濟增長的情况下實行收入再分配，那便有令人信服的理由減少頂層人士的收入，將之轉至中、下階層。不過，要在不損害及剝奪他人利益及分享成果的權利的前提下推行該政策，是非常困難的。
在過去二、三十年間，金融界高收入人士數目急速增加，近期一些研究指出，其中一個原因是他們的資產價值大幅上升。相比起窮人，美國現行稅制容許富戶有更大的避稅比重，去年美股大升，意味着有6萬億美元的新增財富，然而大部分卻落入富戶手中。
提升低收入者來源 勝財政幫助
不過，政府對這部分徵稅不太可能達10%，因資本利得稅可獲豁免，還有一系列偏袒富人的稅制如未實現的資本利得可獲延繳，以及遺贈利得根本毋須納稅。另外，公司稅制亦有很多的減免，企業稅徵收額佔美國企業市值的比例近乎歷史低位。
薩默斯表示，應填補只有富人能鑽的漏洞，其他領域才有減稅空間，例如低入息退稅額（Earned Income Tax Credit）可提升低收入人士的收入，更勝於財政部的幫助，因為可激勵人民工作。
他認為，讓市場力量來操作，然後努力改善成果。我的意見是，容許市場發揮作用或許是最好再分配資源的方法，但與此同時，任由市場走至極端也是不可接受的，所以亦需要干預、分流、以額外措施和獎勵鼓勵再分配和轉移，否則會有難以想像的後果。
註：唐頓莊園為英國電視劇，時代背景設定於1910年代，故事圍繞貴族和其僕人的生活，唐頓莊園式經濟即指即富豪與窮人的財富地位差距甚大。
交銀施羅德投資管理 （香港）副董事長
[雷賢達 投資賢達]
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