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【明報專訊】上星期，受東歐地緣風險上升影響，環球股市表現反覆。印度SENSEX指數於上星期升4.7%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。至於東歐地緣風險的始作俑者俄羅斯，則受投資者對可能開戰的憂慮影響，出現資金外流。俄羅斯RTSI指數於上星期大跌8.6%（以美元計算），成為表現最差的市場。
俄國央行加息 阻資金外流
上周烏克蘭局勢持續惡化，有報道指俄羅斯出兵佔據多個烏克蘭東部克里米亞地區的軍方據點。雖然俄羅斯聲稱此舉並非入侵，而是只為保護俄羅斯人在當地的利益，但西方陣營並不認同相關舉動，擬對俄國實施經濟制裁。雖然未見西方國家有任何具影響力的制裁行動，但局勢持續緊張，已令投資者離開俄羅斯。俄國央行有見資金急速外流，於上星期突然大幅加息1.5厘至7厘，希望藉此穩定資金外流的情况，以控制金融風險。當然，有關緊急措施仍然難以阻斷資金外流。
上周二，當地股市收市時已跌逾一成，同時俄羅斯10年期政府債券的孳息率亦由前一個星期五的8.1厘急升至9厘。
市場如此關注俄、烏局勢，皆因戰事一旦爆發，對兩地經濟均有嚴重影響。烏克蘭今年到期的外債高達130億美元，而開戰定必危及烏克蘭政府的償債能力。評級基構標準普爾現時給予烏克蘭的評級為垃圾級別的「CCC」，前景為負面。此外，俄國亦手握烏克蘭以至東歐的能源命脈，俄能源巨頭威脅將停止以優惠價格向烏克蘭供應天然氣，加重烏國財政負擔，更可能引發歐洲能源危機。
美經濟數據料好轉
可幸的是，美國最新的經濟數據終見理想。雖然失業率略為回升至6.7%，但美國2月新增了17.5萬個職位，不但高於市場預期的14.9萬個，亦證明了勞動市場在惡劣天氣過後開始回復正常。此外，ISM製造業綜合指數於2月份回升至53.2，緩和市場對經濟復蘇乏力的憂慮，受惠於天氣影響逐漸減弱，預計製造業表現於未來數月會進一步好轉。
估值方面，截至上周五，俄羅斯RTSI指數的2014年預測市盈率只有4.2倍，加上其低於1倍的市帳率，估值極之吸引。不過，由於地緣風險持續不明朗，投資相關股票基金的投資者可能要面對更高的波幅及風險，須加倍留神。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
俄國央行加息 阻資金外流
上周烏克蘭局勢持續惡化，有報道指俄羅斯出兵佔據多個烏克蘭東部克里米亞地區的軍方據點。雖然俄羅斯聲稱此舉並非入侵，而是只為保護俄羅斯人在當地的利益，但西方陣營並不認同相關舉動，擬對俄國實施經濟制裁。雖然未見西方國家有任何具影響力的制裁行動，但局勢持續緊張，已令投資者離開俄羅斯。俄國央行有見資金急速外流，於上星期突然大幅加息1.5厘至7厘，希望藉此穩定資金外流的情况，以控制金融風險。當然，有關緊急措施仍然難以阻斷資金外流。
上周二，當地股市收市時已跌逾一成，同時俄羅斯10年期政府債券的孳息率亦由前一個星期五的8.1厘急升至9厘。
市場如此關注俄、烏局勢，皆因戰事一旦爆發，對兩地經濟均有嚴重影響。烏克蘭今年到期的外債高達130億美元，而開戰定必危及烏克蘭政府的償債能力。評級基構標準普爾現時給予烏克蘭的評級為垃圾級別的「CCC」，前景為負面。此外，俄國亦手握烏克蘭以至東歐的能源命脈，俄能源巨頭威脅將停止以優惠價格向烏克蘭供應天然氣，加重烏國財政負擔，更可能引發歐洲能源危機。
美經濟數據料好轉
可幸的是，美國最新的經濟數據終見理想。雖然失業率略為回升至6.7%，但美國2月新增了17.5萬個職位，不但高於市場預期的14.9萬個，亦證明了勞動市場在惡劣天氣過後開始回復正常。此外，ISM製造業綜合指數於2月份回升至53.2，緩和市場對經濟復蘇乏力的憂慮，受惠於天氣影響逐漸減弱，預計製造業表現於未來數月會進一步好轉。
估值方面，截至上周五，俄羅斯RTSI指數的2014年預測市盈率只有4.2倍，加上其低於1倍的市帳率，估值極之吸引。不過，由於地緣風險持續不明朗，投資相關股票基金的投資者可能要面對更高的波幅及風險，須加倍留神。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
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