2月新貸6445億 低預期860億

【明報專訊】中國人民銀行昨公布，2月新增貸款6445億（人民幣．下同），社會融資規模為9387億元，分別較市場預期低860億及3700億元。廣義貨幣供應量（Ｍ2）則按年增長13.3%，略高於市場預期。經濟師指出，由於季節性因素，年初信貸數據一般較為波動，料人行仍維持中性的貨幣政策，惟需關注3月經濟活動恢復的情况。


社會融資跌逾六成

內地近期公布的出口、工業生產者價格（PPI）等一連串數據均差過市場預期。人行昨日公布的2月新增貸款亦較1月規模大幅縮減一半，社會融資規模更按月減少64%。不過，券商認為這是較為正常的季節性波動。


美銀美林報告指出，如果以同期數據來看，2月貸款餘額按年增長14.2%，較1月14.3%的增速僅略微下降。


而2月社會融資規模減少主要由於未貼現的銀行承兌匯票減少以及信託貸款少增所致，這部分業務的減少對經濟影響不大。該行指出，近期銀行間市場利率的下跌以及人民幣貶值都說明人行仍維持相對中性的貨幣政策，預計3月信貸數據會反彈。


匯豐：數據低 主因季節因素

「2月數據不可以說是人行貨幣政策趨緊，只要是有需求、有項目，銀行不會不發放貸款」，匯豐環球研究宏觀經濟分析師馬曉萍表示，由於假期及天氣較冷，北方不少項目早前停工，2月信貸數據低於預期主要是因為這些季節因素所致，當然影子銀行進一步被壓縮、早前市傳部分銀行停止房地產貸款可能也有一部分影響。但是，以M2增速來看，市場流動性還是比較平穩的。


馬曉萍預料，隨着節後各地項目開工，資金需求會反彈，料3月信貸數據改善。「當然政策層面要關注經濟加速下滑的風險，但現在說放鬆貨幣政策還尚早，還是要再看一下實體經濟數據以及3月經濟活動恢復的情況如何。」