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【明報專訊】上星期，在烏克蘭醞釀分裂危機的同時，環球股市表現反覆，其中印度股市的表現最為理想。印度SENSEX指數上周升2.7%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的股市。至於內地股市則持續疲弱，內地滬深300指數於上周急挫4.6%（以當地貨幣計算），成為表現最差的股市。
盧布下挫 憂俄烏爆發戰事
烏克蘭危機於本星期全面爆發，但早於上星期，俄羅斯貨幣盧布兌美元已一度見5年低位，可見市場早已憂慮俄羅斯與烏克蘭可能爆發戰事。歐洲方面，1月份的歐元區通脹按月下跌1.1%，令市場憂慮通縮問題；與此同時，其對歐洲央行或將推出新一輪貨幣刺激措施的預期亦逐漸形成。
美國數據未見突出，2月份消費者信心指數微跌至78.1，主要是由於經濟及就業預期疲弱，拖累信心指數的表現。就近日數據所示，美國異常寒冷的天氣已對經濟活動造成影響，希望相關指標會在2月份有所改善。
人民幣雙向波動勢成常態
中國方面，在岸人民幣兌美元匯價上周連跌5天，單單一星期兌美元貶值0.88%。國家外匯管理局指出，近期人民幣匯率走勢是市場主體調整前期人民幣交易策略的結果，在機制改革下，人民幣匯率雙向波動將成為常態。事實上，市場人士普遍認為此舉乃為擴闊人民幣上下波幅區間作準備，並藉此測試市場對人民幣貶值的接受程度。當然，此舉亦可視之為對一些長期炒作人民幣升值的投機者亮起警號，並向市場發出人民幣不會只升不跌的信息。
不利消息拖累 內地股市表現差
資金市場方面，早前有消息指內地銀行停止房貸，以致內房板塊股價急挫。不過，上星期多間銀行澄清並未改變對房地產信貸的政策，有助紓緩市場憂慮。儘管如此，人行上周進行1000億元人民幣正回購的消息，與上述不利消息為內地股市蒙上陰霾，使其成為表現最差的市場。
估值方面，截至上周五，內地滬深300指數的2014年預測市盈率只有8.3倍，相對其合理值呈現大幅折讓。雖然壞消息不斷，但以估值作客觀分析，內地股市現時非常吸引，投資者可考慮增持相關基金作長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
盧布下挫 憂俄烏爆發戰事
烏克蘭危機於本星期全面爆發，但早於上星期，俄羅斯貨幣盧布兌美元已一度見5年低位，可見市場早已憂慮俄羅斯與烏克蘭可能爆發戰事。歐洲方面，1月份的歐元區通脹按月下跌1.1%，令市場憂慮通縮問題；與此同時，其對歐洲央行或將推出新一輪貨幣刺激措施的預期亦逐漸形成。
美國數據未見突出，2月份消費者信心指數微跌至78.1，主要是由於經濟及就業預期疲弱，拖累信心指數的表現。就近日數據所示，美國異常寒冷的天氣已對經濟活動造成影響，希望相關指標會在2月份有所改善。
人民幣雙向波動勢成常態
中國方面，在岸人民幣兌美元匯價上周連跌5天，單單一星期兌美元貶值0.88%。國家外匯管理局指出，近期人民幣匯率走勢是市場主體調整前期人民幣交易策略的結果，在機制改革下，人民幣匯率雙向波動將成為常態。事實上，市場人士普遍認為此舉乃為擴闊人民幣上下波幅區間作準備，並藉此測試市場對人民幣貶值的接受程度。當然，此舉亦可視之為對一些長期炒作人民幣升值的投機者亮起警號，並向市場發出人民幣不會只升不跌的信息。
不利消息拖累 內地股市表現差
資金市場方面，早前有消息指內地銀行停止房貸，以致內房板塊股價急挫。不過，上星期多間銀行澄清並未改變對房地產信貸的政策，有助紓緩市場憂慮。儘管如此，人行上周進行1000億元人民幣正回購的消息，與上述不利消息為內地股市蒙上陰霾，使其成為表現最差的市場。
估值方面，截至上周五，內地滬深300指數的2014年預測市盈率只有8.3倍，相對其合理值呈現大幅折讓。雖然壞消息不斷，但以估值作客觀分析，內地股市現時非常吸引，投資者可考慮增持相關基金作長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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