百億iBond 6月再出籠

【明報專訊】儘管本港通脹率有所回落，政府仍計劃發行第四批通脹掛鈎債券（iBond），與前三批一樣屬於3年期，每半年按近6個月通脹率派息一次，總額不多於100億元。有經濟師指出，目前存款利率接近零，iBond仍有吸引力，但有市場人士認為，通脹回落及利率上升是大勢所趨，政府再推iBond吸引力正遞減。


是次財政預算案同時建議，全面寬免ETF（交易所買賣基金）的印花稅，預計每年少收2億元，政府希望藉此降低交易成本，促進香港在ETF方面的發展。


推iBond吸引市民開投資戶口

iBond方面，金管局稍後會公布發行細節。政府消息人士指出，iBond 4會在6月份推出，又指iBond 3發行至今日均成交額都有逾2000萬元，認為iBond仍有吸引力。消息人士透露，iBond 1（4208）推出時，有15％認購人士是透過新開投資戶口，iBond 2（4214）及iBond 3（4218）則分別有10％及13％，因此政府認為iBond能達到推動港元債券市場之目的。


東驥基金管理董事總經理龐寶林指出，iBond港元債券中最受歡迎的產品，由於流通量高，買賣差價小，所以每次推出他都會買，今次亦不例外，而且會採取一掛牌便沽貨的策略。


分析：美若加息 iBond吸引力減

不過，美國萬利理財亞太區總裁張佩儀認為，如果現在開始認購她會買，但還有幾個月，任何事都有可能發生，「萬一聯儲局更改加息時間表，市場加息預期升溫，銀行長息便會升，到時iBond便不再吸引」。她批評，單靠iBond推動港元債券市場並不足夠，幾年後一旦出現通縮，iBond便會過時，政府應該研究不同類型產品。


中銀香港高級經濟研究員戴道華則表示，現時利率仍處歷史低位，加上100億元的發行總額不算多，估計認購反應仍會熱烈。但他指出，近年本港通脹率有下降趨勢，美國最快明年下半年加息，iBond 4的吸引力將逐步減弱。


盈富國指ETF免印花稅

至於寬免ETF印花稅，預算案表示，政府在2010年把港股佔比低於40％的ETF納入寬免範圍，今次則建議全面寬免。港交所（0388）對此表示歡迎，認為有助推動市場發展。但張佩儀認為，稅務寬免未必能推動交投量，正如買股票是視乎其回報及風險，投資者不會因佣金變化而影響投資決定。龐寶林亦稱，ETF市場做得好要多管齊下，單靠減稅未必能吸引投資者。


現時全港有117隻ETF，28隻會受惠這次寬免，但當中除了較為人熟悉的盈富基金（2800）及恒生H股ETF（2828）交投較活躍外，其他ETF的流通量都不高。現時印花稅率為0.1%。


明報記者 廖毅然