「十連升」勢斷纜 管理層地震

【明報專訊】渣打去年底預告收入無增長，意味盈利「十連升」後將無以為繼，要靠變賣資產「谷」起業績；近月集團又傳出高層內鬥，令管理班底出現大地震，投資者對其信心已漸失。去年初至昨日為止，渣打股價已累跌15%。


去年底集團在業務狀况報告中預告，核心業務增長乏力，加上新興市場貨幣貶值、韓國個人銀行業務撥備上升，以及環球流動性增加令淨息差收窄，該行去年收入預計僅按年持平，意味盈利難有增長。過去10年渣打盈利年年遞增（見圖），長升的「神話」將斷纜。


除業務表現欠亮點，該行最近亦不斷傳出負面消息，主席莊貝思被指與行政總裁冼博德鬧不和，及後財務董事麥定思（Richard Meddings）及個人銀行業務行政總裁龐德明（Steve Bertamini）又相繼辭職。除了人事「大執位」，集團近月又宣布重組架構，4月起將把企業銀行和個人銀行業務合併。


連串人事和業務變動，令市場對渣打大失信心。昨日建銀國際發報告稱，受多項負面因素困擾，渣打的市盈率已處於歷史低位，未來股價的「催化劑」要視乎渣打的業務表現是否能跑贏市場預期最少一至兩次。該行對渣打的目標價由205元下調至195元，但維持「跑贏大市」評級。