天溢目標1.35元

【明報專訊】中國天溢控股（0756）公布了截至去年12月底止中期業績，業務回復增長，期內實現營業收入2.79億元人民幣，同比增加18.4％。集團擁有自營橙園，並將自產鮮橙中較高級別的鮮橙以鮮果方式銷售，較低級別的鮮橙作為生產冷凍濃縮橙汁及其相關產品的原材料。除自營橙園外，集團亦向獨立第三方購買加工橙，以生產冷凍濃縮橙汁及相關產品。


截至去年12月底上半年度，集團的橙汁類產品銷售額同比增加6.7％至1.6億元，主要受冷凍濃縮橙汁銷售額增加35.3％所帶動；鮮橙銷售額增加20.9％至1.01億元，主要因為鮮橙銷售量和平均銷售價格均有所上升。


將試產非還原果汁 助增毛利率

集團上半年度股東應佔溢利為6902萬元，同比增加12.6％。集團正致力拓展非還原果汁（NFC），已投入約2.03億元的資本開支，在重慶投資興建兩條現代化非還原橙汁生產包裝線及冷庫。據了解，非還原果汁有別於傳統冷凍濃縮橙汁，其橙汁含量是濃縮果汁的5倍。現時全球八成橙汁產自巴西和美國，而非還原橙汁的保鮮期只有60日，因此運輸成本相當高昂，於內地生產及銷售非還原橙汁，將可降低運輸成本，提高產品市場競爭力。但非還原橙汁利潤較濃縮橙汁高，因此有望令毛利率提升。


建議買入價1.2元，目標1.35元，止蝕位1.1元。


[黃瑋傑 師傅話齋]