國際配售回撥散戶 催生高槓桿抽新股

【明報專訊】近期大量投資者選擇以「99%孖展」頂頭槌認購新股，提高認購成功機會，有業內人士指出，現時香港規定，大量超購的新股，須將股份由國際配售部分回撥予散戶認購，這是催生投資者與證券行以高槓桿抽新股的重要原因。


現時香港上市新股，機構及零售投資者認購部分各佔發售規模九成及一成，但根據《上市條例》，倘新股公開招股錄得一定倍數超購，將會由國際配售回撥一定數量股份至公開發售，零售投資者最多可佔發售規模的五成。


有證券界人士表示，回撥機制是香港新股市場重要的遊戲規則，主要是照顧散戶投資者需要，但這個機制對於個別「熱爆」新股，則已意味公開發售肯定佔發售規模的一半，在貨源更多、加上股價預期爆升下，吸引到更多散戶以高成本入飛認購。


金發局：機制向散戶傾斜 籲檢討

事實上，近年不少熱爆新股如Magnum（2080）、翠華（1319）等，均有基金或機構投資者埋怨配售部分分貨不足，金發局早前更發表報告，指香港新股市場向零售投資者傾斜，例如回撥機制對散戶較有利，呼籲監管機構檢討。