【明報專訊】港股升237點，收報22,535點，成交金額603億元。環球股市繼續向好，亞洲股市全升，恒指及上證指均升約1%，國指升1.69%。市况繼續板塊輪動，昨日就到科網股落鑊，借助大量利好消息，包括騰訊（0700）入股「大眾點評網」、小米入股金山軟件（3888）遊戲業務、博雅（0434）發盈喜帶動手遊股飈升等，科網、手遊、支付沾上半點關係的都升到飛天。自農曆年假新興市場回暖後，調整多時的板塊相繼反彈，但升勢多難持續，亦往往出現上衝下洗，與此前穩步上揚的格局有別。與其試圖捕捉單日升10%以上的個股，倒不如買入騰訊並持有。
本欄早前根據美銀美林基金經理調查報告指出，經理多數只看好新興市場的科技及醫藥股，以及至近期A股回暖，大型國企股也回勇，情况就變得複雜。當國企由一潭死水重新變成高啤打值，難免會分流部分動力股的資金，因此，即使近日大市升個股亦強，但後者卻只能輪流炒，股價走勢多呈反覆而非穩步上揚。
就大市來說，1月社會融資規模高達2.58萬億元（人民幣．下同），創下中國單月歷史新高。以這種融資規模，可以預見今後數月的經濟動力會頗強，故A股國指繼續向好。值得留意的是，新增人民幣貸款1.32萬億元，亦創下近4年來新高，意味影子銀行僅為1.26萬億元，低於去年同期的1.47萬億，中央似有意維持較寬鬆貨幣環境之餘，同時以增加貸款來壓縮影子銀行，對市况屬中性偏利好。
倘中央為地方債包底 利好中資金融股
另外，國開行行長胡懷邦在《求是》雜誌撰文，建議在管控地方政府性債務風險上，可考慮由國開行或通過招標選擇一家銀行，進行「統一評級、統一授信、統借統還」。若成真，便等於中央明確為地方債包底，同時亦將日後的地方財政全面納入監管，對中資金融股會是頗大的利好消息。
騰訊較facebook仍有20%折讓
科網股消息多多，傳騰訊斥資最多39億入股「大眾點評網」，股價再創新高，收市升5.74%報580元；中信21世紀（0241）雖然被借殼無望，但再次翻炒成為阿里巴巴的醫藥帝國旗艦，再飈25%；金山軟件出售遊戲業務小量股權予小米，涉2000萬美元，全日升6.58%；最瘋狂則是神州數字（8255），單日急升44.35%。手遊股博雅發盈喜，股價急升逾20%，IGG（8002）亦升漲17%。
科技股過去3個月消息多多，但實際上，離不開「三巨頭」，阿里、騰訊及百度，而併購不斷升溫，主因則是三巨頭在各自領域已很難擴張，只能殺入對方陣營來拉動增長。這就衍生出一個問題，究竟電子商貿、個人即時通訊，還是搜尋器市場的龍頭能最終獲勝？理論上，誰能吸引用戶花最多時間使用，誰就是贏家，而參考美國的三巨頭——亞馬遜、谷歌及facebook——過去一年的股價表現，誰勝誰負情况就相當明顯。騰訊今年預測市盈率為39倍，是否合理不得而知，但較facebook仍有20%折讓，與其試圖捕捉既昂貴也不知能否成功的中小型科技股，倒不如持有騰訊。
[江宗仁 還看今朝]
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