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【明報專訊】服裝品牌UNIQLO的母公司迅銷（6288）終於敲定來港上市，這家全球第四大的自營品牌服裝企業，決定不發新股集資，並以HDR（香港預託證券）的形式在港上市。由於過往在港發HDR的外國公司如淡水河谷（6210）及Coach（6388）等，成交量均偏低，分析員形容HDR市場猶如一潭死水，恐迅銷或會步其後塵。
迅銷表示，已向港交所（0388）申請第二上市，發行最多5億份HDR，預計在3月5日上市。每份HDR將代表0.01股迅銷股份權益，每手買賣單位為300份HDR，以迅銷昨日在東交所收市價34600日圓計算，即每手價格約為7908港元，但實際價格仍待上市前一天收市價而定。
以HDR上市 因港未無紙化
UNIQLO知名度雖高，但迅銷今次選擇以HDR形式來港上市，投資前景卻未必理想。事實上，大型礦企淡水河谷（6210）在2010年底打響HDR上市頭炮，往後亦有思佰益（6488）及Coach（6388）發行HDR，但全部均成交低迷（見表），時而更錄得零成交。以深受女士愛戴的名貴手袋品牌Coach為例，昨日只得兩手成交，全日成交金額不足1萬元。
迅銷曾表示，在港上市主要為支持香港、內地及台灣市場發展，暫時無集資需求，因此採用HDR形式。但據接近迅銷消息透露，實際原因是日本已實行無紙化交易，與香港需發行實物股票要求有衝突，無法直接以發行普通股形式上市。
有中資投行人士稱，HDR市場買盤少，分析員不會跟蹤。但沒有大行報告，企業的透明度低，亦吸引不了投資者，這樣便形式惡性循環。不過他認為，UNIQLO在港知名度高，可能會吸引部分投資者。
曾淵滄：寧直接買日股
不過，新鴻基金融高級證券分析員李惠嫻表示，Coach也是港人熟悉的品牌，但高知名度並沒有改變其HDR無人問津的困境。「HDR市場成交疏落，投資者擔心購買後無法沽售。」她預料，UNIQLO上市後亦難免遭冷遇。
大學教授曾淵滄直言，不會買迅銷的HDR，「就算想買都未必買到，因為HDR成交低，可能根本無人掛牌（買入）。」他指出，香港和日本時差只有一小時，如果想買迅銷，寧願直接買日股。
翻查資料，HDR的上市架構設立於2008年，當時由於全球不少交易所已實施證券無紙化，令仍以實物股票交易的香港難以吸納海外公司來港作第二上市，因此當時港交所（0388）允許企業發行HDR代表其正股，惟至今成效卻難稱理想。
事實上，香港過去也曾就無紙化交易進行諮詢，但因為部分反對聲音，最後無疾而終。不過，證監會日前重提立法建議，預計若通過，最快2016年實施。
明報記者 廖毅然、魏嘉儀
迅銷表示，已向港交所（0388）申請第二上市，發行最多5億份HDR，預計在3月5日上市。每份HDR將代表0.01股迅銷股份權益，每手買賣單位為300份HDR，以迅銷昨日在東交所收市價34600日圓計算，即每手價格約為7908港元，但實際價格仍待上市前一天收市價而定。
以HDR上市 因港未無紙化
UNIQLO知名度雖高，但迅銷今次選擇以HDR形式來港上市，投資前景卻未必理想。事實上，大型礦企淡水河谷（6210）在2010年底打響HDR上市頭炮，往後亦有思佰益（6488）及Coach（6388）發行HDR，但全部均成交低迷（見表），時而更錄得零成交。以深受女士愛戴的名貴手袋品牌Coach為例，昨日只得兩手成交，全日成交金額不足1萬元。
迅銷曾表示，在港上市主要為支持香港、內地及台灣市場發展，暫時無集資需求，因此採用HDR形式。但據接近迅銷消息透露，實際原因是日本已實行無紙化交易，與香港需發行實物股票要求有衝突，無法直接以發行普通股形式上市。
有中資投行人士稱，HDR市場買盤少，分析員不會跟蹤。但沒有大行報告，企業的透明度低，亦吸引不了投資者，這樣便形式惡性循環。不過他認為，UNIQLO在港知名度高，可能會吸引部分投資者。
曾淵滄：寧直接買日股
不過，新鴻基金融高級證券分析員李惠嫻表示，Coach也是港人熟悉的品牌，但高知名度並沒有改變其HDR無人問津的困境。「HDR市場成交疏落，投資者擔心購買後無法沽售。」她預料，UNIQLO上市後亦難免遭冷遇。
大學教授曾淵滄直言，不會買迅銷的HDR，「就算想買都未必買到，因為HDR成交低，可能根本無人掛牌（買入）。」他指出，香港和日本時差只有一小時，如果想買迅銷，寧願直接買日股。
翻查資料，HDR的上市架構設立於2008年，當時由於全球不少交易所已實施證券無紙化，令仍以實物股票交易的香港難以吸納海外公司來港作第二上市，因此當時港交所（0388）允許企業發行HDR代表其正股，惟至今成效卻難稱理想。
事實上，香港過去也曾就無紙化交易進行諮詢，但因為部分反對聲音，最後無疾而終。不過，證監會日前重提立法建議，預計若通過，最快2016年實施。
明報記者 廖毅然、魏嘉儀
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