中國進出口上月升一成 惹質疑

【明報專訊】中國海關總署昨日公布1月份外貿數據，出口增速按年升10.6%，大幅高於去年12月的4.3%，更遠超市場預期的0.1%，進口增速升10%，也超出市場預計的4%。然而，在意外的外貿勁升背後，卻再引起市場對「假出口」的疑惑。


摩通﹕與PMI數據不相符

摩通報告直言，如此出眾的外貿數據，跟月初官方公布的製造業採購經理指數（PMI）不相符，尤其是出口訂單指數在低於50的衰退區間，與海關的出口數據存在矛盾。此外，內地農曆新年假影響，今年1月工作日實際上較去年減少一日，也令出口按年大增變得充滿問號。


澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛則認為，在去年同期基數高的情况下，1月內地出口仍錄得一成增幅，反而區內主要貿易伙伴如台灣及韓國，同期錄得較弱出口增長，雖然數據可能反映內地的外部需求改善，但亦有理由懷疑企業借「假出口」，將資金從海外轉入中國的情况再現。


對港出口跌兩成 疑「假出口」

不過，摩通對「假出口」可能性抱有疑問，因「假出口」主要目的地香港，1月份出口額按年跌近兩成（見表）。另一方面，包括東盟、歐盟、日本、澳洲、新西蘭等主要出口國的1月出口額均有逾一成增幅，瑞穗首席經濟學家沈建光便認為，自去年5月中國海關打擊假出口以來，中港外貿數據已經回復合理水平，說明如今出口強勁增長是建立在真實貿易基礎上，反映發達國家的復蘇。東莞玩具港商趙志雄則指出，由於2月初為新年，相信有部分廠商會將2月的訂單提前在1月時付運，以避開年假，某程度推高1月出口額，到2月數據可能會見回落。


不過，由於每年春節日期有異，新年因素一向對每年1月及2月的內地經濟數據做成干擾，因此摩通及野村證券都認為，最好將1月及2月的統計合併分析，才較能反映實况。