地方債18萬億 兩年半漲七成

【明報專訊】全國債務審計工作結果千呼萬喚始出來，國家審計署昨日公布，今年8月進行的審計結果，截至6月底中央與地方總債務共30.27萬億元（人民幣•下同），其中最受市場關注的地方債務合計約17.9萬億元，接近市場普遍預計的18萬億至20萬億元下限，但比起2010年的10.7萬億元，兩年半之間增加67%，且資不抵債省市有所增加。


花旗集團亞太區首席經濟學家沈明高認為，中央已將債務風險列入明年經濟工作要務之一，相信會很快推出處理地方債問題的措施。


據審計署公布的結果，17.9萬億元的地方債當中，10.89萬億元需要地方政府負上全部還款責任；另外約2.67萬億元是地方政府作擔保的債務；另外4.34萬億元屬於政府可能需給予一定資助的債務（表）。後兩類債務本身有債務人償還，正常情况下毋須政府承擔還款責任。


四成地方債來自融資平台

跟2010年情况接近，地方政府主要仍是利用融資平台公司借貸，四成地方債來自融資平台；而主要資金來源還是靠銀行，17.9萬億元中，有10.12萬億元便是銀行貸款。另外，按照債務期限，2018年之前各級地方政府需償還8.84萬億元有直接責任的債務。


對比起2010年的地方債報告，審計署表示，今次結果暴露了地方政府有直接還款責任的債務增長較快；部分地方資不抵債；地方過分依賴賣地收入還債及違規融資情况惡化等問題（見另文）。


花旗：料明年增地方收入減債

沈明高指出，既然月初舉行的中央經濟工作會議已列監控地方債為明年重任之一，即中央已掌握其規模及風險，料明年會透過增加地方收入去緩和其還債壓力，包括開徵房地產稅等的財稅改革、由中央財政撥款減輕地方負擔、允許地方發債等。


魯政委﹕首要嚴控新債

美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺則在報告中稱，中國的地方債增速高於GDP增速是危險信號，問題關鍵在於地方債比例高於中央債，認為應該由中央以長債去處理地方的短債，讓地方去槓桿，中央加槓桿，使債務情况更為平衡。興業銀行首席經濟學家魯政委則覺得，去年底地方直接負責債務是9.63萬億元，今年上半年是10.88萬億元，只增加1.25萬億元，可能問題不是特別嚴重，但要化解債務風險，「首務是要嚴控新債，透明融資，地方政府必須說清楚項目資金來源」。


明報記者 陳子凌