【明報專訊】近月熱炒的「阿信屋」的母公司CEC國際（0759），昨晚公布中期業績，受惠零售業務經營利潤大增6倍，截至10月底止整體純利大增逾2.2倍，獲利1304.4萬元。該集團指出，將於今年度內將分店數目增至180間，並且計劃擴大經營範圍，除開拓已公布的小型超級市場及專售韓潮流產品的Kawaii-Land等外，更打算加入售賣家電。
CEC國際業績「對辦」，但其市盈率已達112倍。就算以最新公布的中期業績年度化計算，市盈率只相應拉低至86.8倍。耀才證券市場研究部副經理植耀輝認為，CEC國際的股價表現比實際經營業績先行一步，並且已經爆升。即使其業績雖然表現不俗，他對CEC股價能否再大升有保留。
市盈率逾86.8倍 耀才：難大升
若純以CEC的零售業務盈利，其市盈率則約為40至50倍。植耀輝認為，現時CEC的值博率一般，並且要面對惠康引入與阿信屋相若的貨品競爭。他對阿信屋開拓新的業務則表現得觀望，認為最終能否幫助阿信屋的業績更上一層樓，還要視乎是否能夠控制成本而定。
CEC國際期內的零售業務「阿信屋」表現一枝獨秀，經營利潤大升6倍至2704.5萬元，但是被已縮減業務規模的電子元件製造業務盈利大跌83.8%拖累，令最終股東應佔利潤只增2倍。到10月底止，「阿信屋」的店舖數目已達159間，店舖開支達6091.1萬元，大升82.4%，不過隨着業務增長，加上和供應商議價能力提高，致毛利率增加7個百分點，達到34.5%，最終推高盈利水平。因應零售業務表現穩定，經營方面由去年現金淨流出1713萬元，轉為淨流入2745.3萬元。
毛利率增7個百分點 推高盈利
由於其擴濶產品組合，因此零食佔整體銷售的比重，已經由原先的56%，降至49%；主要產地來源日本市場的佔比，亦由去年同期的65%，降至59%。整體資本負債率與去年同期相若，約為0.4倍。
CEC指出，有望於今年度內將店舖數目增至180間，繼而在下年度維持店舖數目，並且用一年時間續租及重訂店舖位置，甚至在租約容許下，擴闊店舖的商品種類。
計劃在現有50間提供急凍食品的分店數目，在今年度增至80間。未來亦將發展20間小型超級市場，並且將於今個月在北角健威坊商場，開設「759阿信屋家品市場」，並出售小家電。
明報記者 陳偉燊
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