屈臣氏估值近2000億

【明報專訊】和黃（0013）分拆屈臣氏集團上市一事有進展，英國天空新聞網昨日報道，和黃已委任美銀美林、高盛及匯豐負責屈臣氏明年上市事宜。雖然上市地尚未確定，也很有可能會是香港及倫敦兩地同步上市。而上市的估值則高達250億美元（約1950億港元），屬於市場早前預估範圍內。和黃股價昨天受消息刺激抽升3.3%，收報103.6元，創13年新高。


和黃發言人昨日表示，集團在10月發出公告指出，正在為百佳超級市場進行策略性評估，現時除該公告內容外，沒有進一步可以補充的資料，即策略性評估仍在進行中。對於報道所指的3家銀行，該發言人表示，集團和不同銀行有各種的業務來往，但他沒有回應是否與上市事宜有關。


報道指已委任3家保薦人

集團在7月中曾經證實有意出售百佳，但由於潛在買家的出價均未能達到40億美元的目標價，和黃最後放棄出售計劃，改為把屈臣氏集團整體分拆上市。此前市場對屈臣氏的估值各有說法，美銀美林及摩通分別估計達到1490億元及1700億元，而里昂更估計，屈臣氏最「牛」情况下可值3290億元。


這次傳出250億美元的估值，屬於市場預計範圍之內，但有美資行分析員認為，若屬實，集團估值略低。「歐洲同業的企業價值除以EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）平均為12倍，屈臣氏若以此定價，估值與歐洲同業相若。」但該分析員指出，屈臣氏的股本回報率達30％，高於同業平均的19％，事實上估值可較同業更高。


對於上市地點，上述分析員認為，屈臣氏有不少業務都在歐洲，當地投資者亦對集團較熟悉，故有可能香港及倫敦兩地同步上市。


作為和黃的零售業旗艦，屈臣氏集團在全球33個國家擁有超過1.1萬家門店，擁有的品牌多達20個，包括百佳、屈臣氏、豐澤、菓汁先生等。歐洲業務遍佈英、法等國，擁有包括英國最大的香水零售商The Perfume Shop等品牌。