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【明報專訊】上星期，環球股市普遍向好，大部分市場錄得正數回報。日經225指數上周大幅跑贏大市，急升7.7%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。另一方面，印尼雅加達指數下挫3.2%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
第3季GDP增長放緩至1.9%
日本第三季GDP增長由上季的3.8%大幅放緩至1.9%（按季年度化增長率），令市場憂慮「安倍經濟學」未能成功刺激可持續的經濟增長。儘管如此，整體數據仍勝於預期的1.7%，亦是三年以來首次連續4個季度錄得按季升幅。安倍晉三於今年年初宣布實施總值10.3萬億日圓的刺激經濟方案，作為「安倍經濟學」的其中一部分，因此政府開支為帶動日本當季經濟增長的因素之一。然而，私人消費及企業投資增長卻令人失望，按季增長分別放緩至0.4%及0.7%。不過經濟學家普遍認為，最新數據仍然較當地潛在經濟增長率為佳。
財相暗示干預 刺激圓匯下跌
此外，在銷售稅於明年4月初由5%增至8%之前，預料私人消費將為經濟增長帶來支持。另一方面，財相麻生太郎（Taro Aso）上周表示，日本需要可抵消日圓投機性走勢的工具，暗示當局有機會干預貨幣市場，並壓低日圓，刺激日圓兌美元上星期貶值1.1%，為兩個月以來的最低水平。日圓貶值有助刺激日股表現出色，日經225指數於上星期五急升至今年5月以來的最高水平。
估值方面，截至上星期五，日本股市（以日經225指數為準）的2013年預測市盈率為19.4倍，高於其17倍的合理值。
由於「安倍經濟學」結構性改革對經濟長線發展的成效仍未明確，加上市場估值處於偏貴水平，投資者不宜於現水平增持相關股票基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
第3季GDP增長放緩至1.9%
日本第三季GDP增長由上季的3.8%大幅放緩至1.9%（按季年度化增長率），令市場憂慮「安倍經濟學」未能成功刺激可持續的經濟增長。儘管如此，整體數據仍勝於預期的1.7%，亦是三年以來首次連續4個季度錄得按季升幅。安倍晉三於今年年初宣布實施總值10.3萬億日圓的刺激經濟方案，作為「安倍經濟學」的其中一部分，因此政府開支為帶動日本當季經濟增長的因素之一。然而，私人消費及企業投資增長卻令人失望，按季增長分別放緩至0.4%及0.7%。不過經濟學家普遍認為，最新數據仍然較當地潛在經濟增長率為佳。
財相暗示干預 刺激圓匯下跌
此外，在銷售稅於明年4月初由5%增至8%之前，預料私人消費將為經濟增長帶來支持。另一方面，財相麻生太郎（Taro Aso）上周表示，日本需要可抵消日圓投機性走勢的工具，暗示當局有機會干預貨幣市場，並壓低日圓，刺激日圓兌美元上星期貶值1.1%，為兩個月以來的最低水平。日圓貶值有助刺激日股表現出色，日經225指數於上星期五急升至今年5月以來的最高水平。
估值方面，截至上星期五，日本股市（以日經225指數為準）的2013年預測市盈率為19.4倍，高於其17倍的合理值。
由於「安倍經濟學」結構性改革對經濟長線發展的成效仍未明確，加上市場估值處於偏貴水平，投資者不宜於現水平增持相關股票基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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