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乳業股展升勢 輝山可留意/文:江宗仁長青網文章

2013年10月22日
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Submitted by 長青人 on 2013年10月22日 06:35
2013年10月22日 06:35
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財經
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【明報專訊】恒指昨升98點,收報23,438點,成交金額602億元。谷歌、百度等科網股急漲,騰訊(0700)破頂,濠賭股續創新高,但高位動力略為轉弱,局面繼續百花齊放,汽車股中,華晨(1114)、長城(2333)齊創新高,復星醫藥(2196)向瑞士醫藥企業SELLAS出售藥品,股價急升10%,連帶整個藥品分銷板塊亦向好。較少人留意的是乳業股,蒙牛(2319)及輝山乳業(6863)雙雙破頂,升勢有餘未盡。


中證監表明新股發行要在改革意見正式公布實施後才能啟動,IPO暫放一旁,上周曾重挫的創業板急漲3.8%,重回1400點,上證指亦升1.6%。收市後公布的9月外匯佔款大幅增加1264億元(人民幣.下同),雖然金額仍低於當月的貿易順差152億美元,以及外商直接投資的88.4億美元之和,但至少資金流走情况大幅改善。9月份尚有人行逆回購,於是股樓皆升,現在政策已調回中性,後市就視乎熱錢去向。


李克強改革料聚焦地方債

總理李克強在上周五國務院常務會議上,要求第四季度要以更大力度推進改革和結構調整。自年中錢荒後,改革就被放在一旁,所有措施都是刺激經濟增長的,但自從化解產能過剩的總體方案近期出台後,跟着就是停止逆回購、李總理上周五的言論,下一步就是地方債審計報告,整體重點由穩增長回到促改革。雖然至今未有細節,但改革就是要改變現有體制,肯定會有陣痛,野村就率先看淡。


野村中國首席經濟學家張智威認為,內地經濟復蘇主要靠投資帶動,情况難以持續,復蘇勢頭料已於9月完結,預計第4季增長僅為7.5%,明年更未必能「保七」。不過,安信證券首席規則分析師程定華上周則指出,10月前9天,房地產銷售增速達到了19%,9月重卡銷售同比增速達到45%,反映未來一段時間的施工量仍在高位,而9月下旬發電量同比增速達11%。經濟的動量並沒有減弱。


究竟誰對誰錯,股市基本上一於少理,有得炒就繼續炒,銀娛(0027)一向上突破,資金便如狼似虎地追入,其他股份一破頂,往往便大升6、7%,動力型策略依然有效。輝山乳業在2.7至2.8元橫行多時,昨日破頂便立即大升6.5%。


輝山一條龍經營 毛利高保品質

論基本因素,集團一條龍式經營,較同業更能保證產品質素和安全性,亦可獲得更優厚的利錢,高達40%的淨利率就是佐證。展望未來,中央態度明顯是要扶助本土奶企,打壓外資,加上若一孩政策放寬,肯定是政策受惠股,而里昂就預計集團14年至16年年度,撇除生化資產重估影響的經常性溢利按年升分別35%%、47%及31%,主要受惠於平均售價上升以及原奶銷售增加。


江宗仁

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