西班牙戰略股東 蝕沽中信行

【明報專訊】中信銀行（0998）戰略股東西班牙對外銀行（BBVA），昨宣布出售信行5.1%股權予信行母公司中信股份，套現9.44億歐元（約100億港元），連同餘下手持9.9%股份，BBVA要為此減值23億歐元（約242億港元），是首家內銀股外資股東損手離場。有分析員估計，BBVA短期內再沽售信行機會不大。工行（1398）、建行（0939）等於2004年起排隊上市，均引入外資大行作戰略股東，以外資參股「省」招牌蔚然成風。2007年掛牌的信行，上市前引入BBVA，後者購得第一批約15億股信行股份，成本約每股3.27元，較BBVA今次以相當於每股約4.18元出售股份，仍有水位。


持貨市價入帳 帳面蝕242億

奈何BBVA其後數度增持信行，2009年以6.446元行使價大手增持逾19億股，及後又悉數參與信行供股，大幅推高其持貨成本。BBVA今番減持，餘下信行股份在會計上須界定為可供出售證券，故此要全數將該批佔信行15%的股份以市價入帳，拖累BBVA錄得帳面虧蝕242億元，慘成內銀股戰略股東損手「第一人」。資料顯示，美國銀行入股建行（0939）及高盛投資工行（1398），沽貨離場分別大賺過千億及六百多億元，蘇格蘭皇家銀行（RBS）作為中行（3988）策略股東，雖不如上述兩家美資行賺個盤滿缽滿，仍錄得約77億元盈利（見表）。


BBVA解釋，是次減持因為要符合《巴塞爾協定3》的要求，提升資本，料交易完成後可提升該行核心資本充足率72個點子。BBVA同時與信行修訂戰略合作協議，BBVA計劃短期內在內地開設分行。


花旗：短期料不再減持

花旗環球金融亞洲分析員何德亮在報告中估計，BBVA短期內再減持信行機會不大，對信行看法中性，儘管信行是同業中最為便宜，市帳率僅得0.6至0.7倍，但同時缺乏股價催化劑。滙豐證券的報告則指出，BBVA減持消除了信行的不明朗因素。信行股價昨日逆市做好，升2.65%，收報4.26元，全日成交5億元。