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【明報專訊】金風（2208）周日公布業績，雖然盈利增長29%低於市場預期，但股價於前天開市卻狂飈23%及成交暴增。筆者認為除了公司同時公布了盈喜（首9個月按年升350至400%，即第三季按年升81至100%），以及毛利率按年改善了5.3個百分點外，更重要的是有更多的數據預示行業已有見底並回升的勢頭。
明年訂單或會大升
筆者認為已接受但未簽訂單（Tender Accepted）是其中一個領先的指標。第二季該數字按年及按季升19%及15%。這是繼第一季後連續2季錄得按年及按季「雙增長」。整個上半年按年大升37%。由於接受於簽訂單時差約為6至12個月，因此有很大機會金風明年的訂單量會有不少的升幅。其實這跟多個風電營運商的口徑脗合。例如華能新能源（0958）及新天（0956）均表示會加快新裝機容量速度，龍源（0916）則維持原有的指引。
筆者相信繼年初至今熱炒風電營運商後，現在應該輪到風電設備股如金風及中傳動（0658）發威了。另一方面，短期風電營運商股價或受配股擔憂拖累而難有表現。
國藥對反貪不樂觀
國藥（1099）前天開市前公布中期業績，稍為好於市場預期，尤其是增速於第二季加快，盈利由第一季的15%按年增長加快至第二季的25%。市場關注的經營現金流亦按年大升52%，股價因此於前天大升5%。但昨天股價卻跌7%，基本上將前天的升幅「嘔突」，為什麽呢？
原來前天下午辦了一個業績電話會議，管理層對下半年持審慎態度。原因跟筆者反覆強調的一樣，即各省招標較預期嚴厲（廣東的電子平台及上海建議的「帶量採購」），體驗於降價方面；另外一個不利是反貪，國藥管理層的意見為「這一次GSK事件的影響非常深遠……這次可能會把模式改變……這次公安、紀檢、工商都在調研……發改委也在對重點企業調查價格，包括原料、生產等所有環節都要調查」。
最後的結論是「所以對行業的影響不要太樂觀」。筆者仍然認為市場並未對醫藥股潛在的行業不利因素有足夠的反映。
股飈
gubiao388@gmail.com
逢周一、二、三、五刊出
明年訂單或會大升
筆者認為已接受但未簽訂單（Tender Accepted）是其中一個領先的指標。第二季該數字按年及按季升19%及15%。這是繼第一季後連續2季錄得按年及按季「雙增長」。整個上半年按年大升37%。由於接受於簽訂單時差約為6至12個月，因此有很大機會金風明年的訂單量會有不少的升幅。其實這跟多個風電營運商的口徑脗合。例如華能新能源（0958）及新天（0956）均表示會加快新裝機容量速度，龍源（0916）則維持原有的指引。
筆者相信繼年初至今熱炒風電營運商後，現在應該輪到風電設備股如金風及中傳動（0658）發威了。另一方面，短期風電營運商股價或受配股擔憂拖累而難有表現。
國藥對反貪不樂觀
國藥（1099）前天開市前公布中期業績，稍為好於市場預期，尤其是增速於第二季加快，盈利由第一季的15%按年增長加快至第二季的25%。市場關注的經營現金流亦按年大升52%，股價因此於前天大升5%。但昨天股價卻跌7%，基本上將前天的升幅「嘔突」，為什麽呢？
原來前天下午辦了一個業績電話會議，管理層對下半年持審慎態度。原因跟筆者反覆強調的一樣，即各省招標較預期嚴厲（廣東的電子平台及上海建議的「帶量採購」），體驗於降價方面；另外一個不利是反貪，國藥管理層的意見為「這一次GSK事件的影響非常深遠……這次可能會把模式改變……這次公安、紀檢、工商都在調研……發改委也在對重點企業調查價格，包括原料、生產等所有環節都要調查」。
最後的結論是「所以對行業的影響不要太樂觀」。筆者仍然認為市場並未對醫藥股潛在的行業不利因素有足夠的反映。
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