傳統報業需要殺出重圍

【明報專訊】隨着互聯網迅速興起，報章行業傾向「夕陽無限好，只是近黃昏」，不論外國或是香港報業，因銷量及廣告收入均不斷下降，以致經營環境愈加困難。最近，有「電子商務之父」之稱的亞馬遜創辦人貝索斯，透過個人名義以2.5億美元收購華盛頓郵報公司旗下的報紙資產，包括旗艦報章《華盛頓郵報》。


巴菲特持《華郵》股份 升值91倍

提到《華盛頓郵報》，就不得不提股神巴菲特的威水史，自從1973年開始，他便買入華盛頓郵報，按最初持倉成本約1100萬美元計算，直到目前為止，其投資收益已高達91倍。


另外，自去年開始，巴菲特就斥資逾3億美元，收購28份地區性日報。於是有市場分析指出，貝索斯今次的收購是響應股神巴菲特的行動。或有人會疑問，報章行業前景暗淡，為何還有人願意「掟錢落鹹水海」？


筆者認為，正正因為互聯網興起，免費的資訊爆炸，這反而更加彰顯傳統報章影響力及存在價值，以及出版人篩選重點新聞的功力。舉個例說，香港的免費新聞處處，但整體社會思維仍極受幾份大報的定調取態影響。


免費資訊爆炸 更顯傳統報章影響力

而目前傳統報業要殺出重圍的方法，就在於構思新的收費模式。另外，貝索斯具有聰明的商業頭腦和豐富的營商經驗，故筆者相信他定可為《華盛頓郵報》帶來曙光。


而且，今次貝索斯用個人名義進行收購，其中原因是避免墮入AOL（美國在線）及Time Warner（時代華納）的後塵，反而待報紙資產價值上升後，再納入亞馬遜公司亦不算太遲。


因此筆者相信，今次收購行動是貝索斯基於亞馬遜利益考慮的一項長遠性投資，只要《華盛頓郵報》做得好，將來便可為亞馬遜帶來更多互補優勢。


最後又有人會問，為何今次貝索斯收購的是大報，去年開始巴菲特收購的卻是地區性小報？筆者認為，當中道理不同。巴菲特的收購原因是看準地區性小報的價錢平，而且具有壟斷性，相信報紙可繼續在社區新聞佔有統治重要地位，為社區傳遞可信賴信息，故能保持一定程度的投資回報，可見兩者情况有別。


黃元山

GNEC投資管理

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