內地放鬆一胎政策好處多

【明報專訊】我負責的研究團隊最近發表報告，對中國鬆動一胎化政策的經濟影響作定量估計。研究表明，如果在今後幾年實行「單獨」政策然後全面過渡到「二胎」政策，將明顯提高婦女的生育率。短期來看，可以明顯提高嬰兒和兒童消費品與服務的需求；從長期來看，可以提高經濟增長潛力，並在一定程度上緩解養老金缺口。


短期刺激消費 長遠紓養老壓力

我的研究小組用人口模型、經濟增長模型和養老金模型在假設如下「兩步走改革」情景下對放鬆一胎化政策的效果做了類比：第一步是在2014至2015年間在全國推行「單獨」政策，即夫妻雙方只要一方為獨生子女即可生二胎；第二步是從2016年開始在全國實行二胎化政策，即不論夫妻雙方是否獨生子女，都可以生二胎。在這種「改革情景」下，馬駿團隊根據4個對婦女生育傾向的調查結果估計，全國婦女的總和生育率可以從目前的1.45，在五年內逐步上升到1.66，城鎮婦女的總和生育率估計從目前的1.20左右提高到1.50左右，但農村婦女的總和生育率增長較少。


2030年後經濟 因而提高0.2百分點

在上述改革情景下，由於生育率的提高，2014至2018年之間年均新生嬰兒的人數將比同期基準（不改革）情景增加10.5%，即由於改革每年將多出生約160萬個嬰兒。這個變化將使嬰兒和兒童相關行業和產品，如奶粉、尿布、嬰兒推車、兒童服裝及兒童教育等明顯受益。


從長期來看，放鬆一胎化政策可以提升經濟增長的潛力。由於今後幾年出生的人口在2030年左右將成為勞動力，我的團隊根據經濟增長模型估計，在「兩步走改革」情景下，2030年至2050年間中國潛在年均經濟增長率將因此提高0.2個百分點。


養老金缺口規模減4%

另外，從長期來看，放鬆一胎化政策將在未來增加養老金的繳費人數，因此可略微緩解養老金缺口的壓力。我的團隊的城鎮職工養老金模型顯示，與基準情景（假設養老金體制和人口政策不變的情景）相比，放鬆一胎化政策的「兩步走改革」可以將2040年至50年間的基本養老缺口（不考慮利息支出）的規模減小約4%。


當然，僅僅靠放鬆一胎政策來化解養老金缺口是肯定不夠的，更重要的養老金改革應該包括提高退休年齡、向社保劃撥國企股份、調整基礎養老金和個人帳戶的相對規模、鼓勵商業性養老保險等。


馬駿

德意志銀行大中華區 首席經濟學家