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【明報專訊】恒指昨日微升9點，收報21,312點，成交金額484億元。資金繼續一面倒向新經濟板塊傾斜，新能源及科網股繼續強勢，醫藥股也回到高位，頁岩氣卻離高位愈來愈遠，濠賭股則缺乏方向。美國6月零售銷售按月升0.4%，遠遜預期的0.8%，多家大行下調次季經濟增長預測，美國10年期債息下跌，強勢的美股未能受惠，弱勢的新興市場反彈力度亦一般。
退市時間表已確定，資金流出債市追尋增長，增長股就成為大贏家，資金一面倒流向高增長股份是全球性趨勢。科網、手機應用程式、生化、新能源等，自QE3後便快速上升，資金由全面避險一下子變為只追增長，基本上不理會估值，到近月市盈率升至天文數字後，再談是否過高就很無謂，大家都知道是投機而非投資。只要聯儲局仍不斷注入流動性，音樂椅遊戲就仍有條件繼續下去。
QE目的是刺激經濟，手段卻是拉高資產價格帶動財富效應。因此，除了要看失業率和通脹，會否出現資產價格過高，引發泡沫風險亦不容忽視。以QE3每年1.02萬億美元的規模，相當於每年印出5家匯控（0005），除了樓市起動外，增長股更加炒到「㷫烚烚」，當局會否擔心泡沫爆破的潛在風險，在經濟尚未準備好之前便削減規模？
網龍逆市跌 騰訊沽空率飈
相對於美國，歐元區投資格局似乎更好，增長重於緊縮漸成共識，德國7月ZEW經濟預期指數又意外下跌至36.3，為爭取連任，德國總理默克爾很可能妥協，配合歐洲央行或有行動，再加上失業率高企、勞工成本下降，企業盈利優於預期的可能，隨時較美企更大。
科網股當炒，併購活動亦轉熱，繼阿里巴巴購入新浪微博18%和高德28%股份，百度斥資10.9億美元收購網龍（0777）持有的91無綫57.41%股權。出售這個平台軟件業務後，網龍就只餘下巨額現金和動力漸減的網絡遊戲，管理層更表明有意派發特別股息，更難憧憬有何動作，資金即時蜂擁離場。
中央扶持光伏 信義玻璃受惠續揚
百度這幾年落後於人，只守住網絡搜尋器業務而未有發展方向，現斥巨資急急腳進軍手機端業務，而原本可母憑子貴、瘋狂炒上的網龍又爽快應承出售，即使全城均預期2014年是手機應用軟件進入爆炸性增長期，會否亦已反映呢？騰訊（0700）這兩天沽空率便達到25%。
中央將2015年光伏裝機量提升75%，並且明確要求銀行提供資金配合，光伏板塊昨天普遍升逾6%。從投機角度看，國策傾斜肯定可逢低吸納，參考風電設備股，只要炒起了，大家相信基本因素會逐年改善，便暫時毋須理會估值。但論基本因素，以往光伏企業90%產能出口，現在出口不行了，裝機量大增75%是否就能消化？若真的能達到這個額外增幅，上游多晶硅生產商仍嚴重供過於求，回暖程度一般，反而光伏玻璃便隨時出現缺口而漲價，盈喜了的信義玻璃（0868）或可續揚。另一隻光伏股保利考鑫（3800）走勢向好，倘能守住1.87元，應可上望2.33元。
江宗仁
退市時間表已確定，資金流出債市追尋增長，增長股就成為大贏家，資金一面倒流向高增長股份是全球性趨勢。科網、手機應用程式、生化、新能源等，自QE3後便快速上升，資金由全面避險一下子變為只追增長，基本上不理會估值，到近月市盈率升至天文數字後，再談是否過高就很無謂，大家都知道是投機而非投資。只要聯儲局仍不斷注入流動性，音樂椅遊戲就仍有條件繼續下去。
QE目的是刺激經濟，手段卻是拉高資產價格帶動財富效應。因此，除了要看失業率和通脹，會否出現資產價格過高，引發泡沫風險亦不容忽視。以QE3每年1.02萬億美元的規模，相當於每年印出5家匯控（0005），除了樓市起動外，增長股更加炒到「㷫烚烚」，當局會否擔心泡沫爆破的潛在風險，在經濟尚未準備好之前便削減規模？
網龍逆市跌 騰訊沽空率飈
相對於美國，歐元區投資格局似乎更好，增長重於緊縮漸成共識，德國7月ZEW經濟預期指數又意外下跌至36.3，為爭取連任，德國總理默克爾很可能妥協，配合歐洲央行或有行動，再加上失業率高企、勞工成本下降，企業盈利優於預期的可能，隨時較美企更大。
科網股當炒，併購活動亦轉熱，繼阿里巴巴購入新浪微博18%和高德28%股份，百度斥資10.9億美元收購網龍（0777）持有的91無綫57.41%股權。出售這個平台軟件業務後，網龍就只餘下巨額現金和動力漸減的網絡遊戲，管理層更表明有意派發特別股息，更難憧憬有何動作，資金即時蜂擁離場。
中央扶持光伏 信義玻璃受惠續揚
百度這幾年落後於人，只守住網絡搜尋器業務而未有發展方向，現斥巨資急急腳進軍手機端業務，而原本可母憑子貴、瘋狂炒上的網龍又爽快應承出售，即使全城均預期2014年是手機應用軟件進入爆炸性增長期，會否亦已反映呢？騰訊（0700）這兩天沽空率便達到25%。
中央將2015年光伏裝機量提升75%，並且明確要求銀行提供資金配合，光伏板塊昨天普遍升逾6%。從投機角度看，國策傾斜肯定可逢低吸納，參考風電設備股，只要炒起了，大家相信基本因素會逐年改善，便暫時毋須理會估值。但論基本因素，以往光伏企業90%產能出口，現在出口不行了，裝機量大增75%是否就能消化？若真的能達到這個額外增幅，上游多晶硅生產商仍嚴重供過於求，回暖程度一般，反而光伏玻璃便隨時出現缺口而漲價，盈喜了的信義玻璃（0868）或可續揚。另一隻光伏股保利考鑫（3800）走勢向好，倘能守住1.87元，應可上望2.33元。
江宗仁
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