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【明報專訊】近兩天中資金融及油股升勢吸引了不少目光，但論最矚目要數A股ETF，其表現遠超過A股，並大幅收窄與資產淨值折讓，據2007年經驗，此乃開展新一輪大升浪前哨。
恒指有望完成短線調整
恒指昨低開61點，跌過148點、低見27,470點回升，尾市高見27,787點，收市報27,739點，升120點或0.44%。國指跑贏，升1.72%。大市成交連續3日下降，只有1986億元，但仍高於20天平均三成。恒指一下子突破昨天提到走勢，早前延續周二三調整後，很快掉頭向上且突破頂部阻力，短線調整有望完成。
據《明報》港股數據庫，升跌比率70比30，大市亦普遍回升；升逾3%佔上升股份超過三成，買盤強勁；不過，陽燭對陰燭為66比34，個別沽盤保持活躍，尤其是紡織及服飾、家居用品、汽車相關等，有約六成陰燭收市（表1），沽盤相對積極。
資金獲利沽 成唯一低吸機會
本報數據庫追蹤的31個行業，有近九成上升，但整體只有約一半升幅超過1%，表現較佳。中央核准建設核電機組，引爆電力設備股升勢，帶動中資電力急升7%（表2）；周二提到穩步跑贏大市的農業水務、原材料，以及周三提到交投保持暢旺的油股、鐵路股，表現居前（表3）。中資金融股平均升逾2%。
面對大時代升市，如何把握每次短暫急速調整入市最考功夫，市場不少資金仍謀着下跌低吸，當人同此心，實沒有多大理由有平貨買，反之買到平貨，便可能不是好事。故此每次突然有資金獲利，造成短暫急跌，是唯一低吸機會。
X安碩A50中國（2823）周三一度急升逾7%，但受到A股表現疲弱，收市升幅收窄至4%；周四A股低位回升，A50搶得更急，全日再升超過7%，表現遠超於A股，並與每單位資產淨值折讓大幅收窄，由近日最高（周一）折讓近12%，收窄至昨天折讓5%。
A50走勢反映資金態度變化
事實上，2007年之後，A50出現折讓極少多於半成，今年來平均折讓半成，是極為少見，要數對上一次便是2007年。造成大折讓其實不難理解，A股持續攀升，資金對升勢抱有懷疑，令A50跟不上資產升勢，造成折讓不繼擴大，直到大家由懷疑逐漸變成相信A股牛市，才湧入追落後ETF，令折讓逐步收窄甚至出現溢價。
據2007年經驗（圖），當時A50亦曾出現大幅落後於資產表現，兩者折讓一度高達17%，之後逐步收窄至平水，此時只是大升浪的中段，隨後進入最後一輪強勁升勢。近期A50轉變，反映資金態度變化，甚具參考價值。
[劉思明 數據尋寶]
恒指有望完成短線調整
恒指昨低開61點，跌過148點、低見27,470點回升，尾市高見27,787點，收市報27,739點，升120點或0.44%。國指跑贏，升1.72%。大市成交連續3日下降，只有1986億元，但仍高於20天平均三成。恒指一下子突破昨天提到走勢，早前延續周二三調整後，很快掉頭向上且突破頂部阻力，短線調整有望完成。
據《明報》港股數據庫，升跌比率70比30，大市亦普遍回升；升逾3%佔上升股份超過三成，買盤強勁；不過，陽燭對陰燭為66比34，個別沽盤保持活躍，尤其是紡織及服飾、家居用品、汽車相關等，有約六成陰燭收市（表1），沽盤相對積極。
資金獲利沽 成唯一低吸機會
本報數據庫追蹤的31個行業，有近九成上升，但整體只有約一半升幅超過1%，表現較佳。中央核准建設核電機組，引爆電力設備股升勢，帶動中資電力急升7%（表2）；周二提到穩步跑贏大市的農業水務、原材料，以及周三提到交投保持暢旺的油股、鐵路股，表現居前（表3）。中資金融股平均升逾2%。
面對大時代升市，如何把握每次短暫急速調整入市最考功夫，市場不少資金仍謀着下跌低吸，當人同此心，實沒有多大理由有平貨買，反之買到平貨，便可能不是好事。故此每次突然有資金獲利，造成短暫急跌，是唯一低吸機會。
X安碩A50中國（2823）周三一度急升逾7%，但受到A股表現疲弱，收市升幅收窄至4%；周四A股低位回升，A50搶得更急，全日再升超過7%，表現遠超於A股，並與每單位資產淨值折讓大幅收窄，由近日最高（周一）折讓近12%，收窄至昨天折讓5%。
A50走勢反映資金態度變化
事實上，2007年之後，A50出現折讓極少多於半成，今年來平均折讓半成，是極為少見，要數對上一次便是2007年。造成大折讓其實不難理解，A股持續攀升，資金對升勢抱有懷疑，令A50跟不上資產升勢，造成折讓不繼擴大，直到大家由懷疑逐漸變成相信A股牛市，才湧入追落後ETF，令折讓逐步收窄甚至出現溢價。
據2007年經驗（圖），當時A50亦曾出現大幅落後於資產表現，兩者折讓一度高達17%，之後逐步收窄至平水，此時只是大升浪的中段，隨後進入最後一輪強勁升勢。近期A50轉變，反映資金態度變化，甚具參考價值。
[劉思明 數據尋寶]
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