投資者賺錢靠「不動」

【明報專訊】昨天慧雅提到，若投資者被市場意見牽着走，便很容易會迷失。歸根結柢，問題的癥結可能是，投資市場的創立似乎只是為了服務發行商和中介人，多過投資者。


但另一方面，投資市場卻似乎有意無意地給予大眾一個感覺，就是投資是一門少數人可掌握得到的一種高深科學。


慧雅曾打趣地跟友人說，在投資問題上，在鑽研各種高深的投資方法之前，不妨先弄清楚一個問題，就是投資市場是為誰而建立的？亳無疑問，環球投資市場今天的景况，是過去數百年間很多不同的參與者互動的結局。慧雅的看法是，投資銀行業可能是這個過程中的主要贏家之一。


有人願意賭 投行就穩賺

值得留意的是，對投資銀行和經紀而言，究竟最後好淡兩方誰是贏家，可能毫不重要，最重要的是不斷有人認為自己是對的，願意賭上一手。


股神巴菲特曾經說過，華爾街是靠「活動」（activity）賺錢的，投資者呢，卻是靠「不動」（inactivity）賺錢的。這句說話生動地點出了華爾街與投資者之間的矛盾。事實上，對投資銀行和不少投資市場內的中介人而言，最重要的是有活動，始終對投資銀行而言，總之有「刁」做，就有收入。至於這些「刁」對投資者、發行商是好是壞，它們則未必很重視。


可以這樣說，有很大的商業利益支持着投資市場要不斷滾動，以及不斷有新資金流入，聰明的投資者宜對此提高警覺，不要受其迷惑。


施慧雅

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