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【明報專訊】正當大家擔心銀行加按息潮提早到來，按揭龍頭中銀香港（2388）日前亦宣布加息0.25厘，標準利率為P（最優惠利率為5厘）減1.95厘至P減2.6厘，實質利率為2.4厘至3.05厘。
助業主鎖定未來數年供款支出
但同一時間，中銀香港推出定息按揭計劃，定息期分為3年、5年及7年，定息期利率為2.4厘、2.4厘及3厘。雖然定息按揭並非新事物，但一般比P按高0.5至1厘，這次卻與實質利率最低的2.4厘看齊。這代表，買家未來5年不用擔心按息上升，選用7年的更鎖定2019年前只有0.6厘的上調。當然，5或7年年後要按當時的利率計算，但5或7年後的事誰知道！
中信證券又到抵買時
筆者於2012年10月9日的《中信證券 5年一遇良機》寫到「保守地……中信證券起碼值18港元……如果能回到中位數的2.4倍，股價更應值24元」，結果1月30日最高見21.4元。中信證券（6030）股價從12月4日的14.28元開始「爆走」至21.4元，回調到星期二最低的16.7元，即幅度已達約66%，相信下跌空間已很小，股價重拾回升浪應該指日可待。
翠華開店速度慢 現價物非所值
翠華（1314）可說是近期新股中的奇葩，雖然上市時市盈率頗貴，根據德銀的數字今年預期市盈率（3月年結）要21倍，但股價仍然較招股價2.27元爆升1倍，最高見4.46元，全因公司描繪了一幅內地擴張的亮麗前景，德銀原本更預計未來兩年盈利增幅高達40%及33%，另明年預期市盈率於上市時睇起來並唔貴，「只有」15倍左右。
Well，保薦人德銀星期一卻出了一份報告，向投資者潑了一盆冷水。德銀發現無論是香港及內地，開店的速度亦比預期慢，分別推遲了1個及2個月。因此調低今明兩年盈利9%及6%，評級下調至「沽售」。
讀者可能覺得筆者雞蛋裏挑骨頭，但重點是開店計劃於上市時才公布，即不到4個月已經「走樣」。另外，今年中港兩地開店數目已經算少，德銀估計2013財年總開店數目為10間，中港各為5間，分店數目預計3月底達30間。明年及後年開店數目預計增至12及14間，其中內地更會由5間大增至8及11間。上市無耐已經咁快走樣，如何教投資者相信往後能夠達標呢？
筆者鍾意翠華食物，尤其是早餐B餐（沙爹牛丁，哈！），雖然不廉宜但個麵真的較其他茶餐廳彈牙，可謂物有所值。筆者仍然喜歡翠華的競爭力，但股價已經炒過龍，現價「物非所值」，風險回報並不吸引。
股飈
gubiao388@gmail.com
逢周二、三、五刊出
助業主鎖定未來數年供款支出
但同一時間，中銀香港推出定息按揭計劃，定息期分為3年、5年及7年，定息期利率為2.4厘、2.4厘及3厘。雖然定息按揭並非新事物，但一般比P按高0.5至1厘，這次卻與實質利率最低的2.4厘看齊。這代表，買家未來5年不用擔心按息上升，選用7年的更鎖定2019年前只有0.6厘的上調。當然，5或7年年後要按當時的利率計算，但5或7年後的事誰知道！
中信證券又到抵買時
筆者於2012年10月9日的《中信證券 5年一遇良機》寫到「保守地……中信證券起碼值18港元……如果能回到中位數的2.4倍，股價更應值24元」，結果1月30日最高見21.4元。中信證券（6030）股價從12月4日的14.28元開始「爆走」至21.4元，回調到星期二最低的16.7元，即幅度已達約66%，相信下跌空間已很小，股價重拾回升浪應該指日可待。
翠華開店速度慢 現價物非所值
翠華（1314）可說是近期新股中的奇葩，雖然上市時市盈率頗貴，根據德銀的數字今年預期市盈率（3月年結）要21倍，但股價仍然較招股價2.27元爆升1倍，最高見4.46元，全因公司描繪了一幅內地擴張的亮麗前景，德銀原本更預計未來兩年盈利增幅高達40%及33%，另明年預期市盈率於上市時睇起來並唔貴，「只有」15倍左右。
Well，保薦人德銀星期一卻出了一份報告，向投資者潑了一盆冷水。德銀發現無論是香港及內地，開店的速度亦比預期慢，分別推遲了1個及2個月。因此調低今明兩年盈利9%及6%，評級下調至「沽售」。
讀者可能覺得筆者雞蛋裏挑骨頭，但重點是開店計劃於上市時才公布，即不到4個月已經「走樣」。另外，今年中港兩地開店數目已經算少，德銀估計2013財年總開店數目為10間，中港各為5間，分店數目預計3月底達30間。明年及後年開店數目預計增至12及14間，其中內地更會由5間大增至8及11間。上市無耐已經咁快走樣，如何教投資者相信往後能夠達標呢？
筆者鍾意翠華食物，尤其是早餐B餐（沙爹牛丁，哈！），雖然不廉宜但個麵真的較其他茶餐廳彈牙，可謂物有所值。筆者仍然喜歡翠華的競爭力，但股價已經炒過龍，現價「物非所值」，風險回報並不吸引。
股飈
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