鐵道部政企分離 勢在必行

【明報專訊】改革開放以來，鐵路系統已經逐步實現了基礎設施建設、交通設備製造、通信信號、路網運營等部門資產按企業形式分離，在一批企業中建立了現代企業制度，中國南車和中國北車等一批資產邊界清晰的企業也陸續轉變成為上市公司，但是鐵道運輸系統的改革要明顯滯後於航空等交通運輸部門。


鐵路改革或將沿着政企分開、網運合一、管制放鬆的路徑進行。設立鐵路發展基金和建立良性的鐵路普遍服務補貼機制，都將是鐵道部政企分開改革的前提，反過來它們也將倒逼鐵道部加快政企分開，這亦是此次鐵道部分拆最大的意義所在。


管制鬆綁 鐵路運輸價格市場化

在舊體制下，鐵路運輸價格調整的節奏和幅度要兼顧通脹壓力和社會承受能力，受到相對僵化的政府調價機制束縛，深陷債務泥沼的鐵道部要實現良性發展可以說困難重重。


在舊有的定價體制下，鐵路投融資體制不能正常發揮功效形成良性循環。因此政府管制鬆綁對鐵路系統而言最重要的是要逐步確立優化鐵路運輸價格市場化機制，這是政府轉變職能在鐵路方面延伸推進的核心領域。而且鐵路貨運價格體系雜亂，需要借助大部制改革的春風，進行比較徹底的調整。


因此，筆者認為鐵道部政企分離對中國鐵路發展長遠來看是必然的，也是有利的。


此次鐵路改革的重點將集中在在於鐵道部企業運營透明度提升，鐵路建設基金籌措，以及鐵道部負債重組的問題上。具體的重組方案將對鐵路相關企業的業績產生直接影響，投資者應該密切關注。


唐焱

中國光大證券（國際）首席財富管理顧問