工行﹕鐵道部分拆更有利

【明報專訊】兩會期間，國務院機構改革和職能轉變方案出台，鐵道部被一分為二，實行政企分開，至去年第三季末，鐵道部負債近2.7萬億元（人民幣．下同）。工行（1398）認為，鐵道部的債權和債務關係變得比較清晰，對銀行反而更有好處，相信改制以後不會出現負債不能償還問題，京城學者則認為，鐵道部的資產足以應付負債，但政企分家後，日後發債將出現重大變化，有待研究。


去年9月負債2.7萬億

國務院昨天發布鐵道部分拆方案，訂立鐵路發展規劃的部門劃入交通運輸部；再設中國鐵路總公司，承擔原鐵道部的企業職能。


業內人士認為，此番分拆工程浩大，未知結果如何，而近年鐵道部盈利下滑、負債狂飈，截至去年第三季末，資產4.3萬億元，負債2.66萬億元，資產負債率高達61.81%，拖欠36家A股上市公司2491億元，其中不少亦在本港上市。銀監會前主席劉明康昨天就說，鐵道部是負債率最高的一個部門，警示銀行謹慎處理。有分析師預期，鐵道部的還債高峰將從2014年開始，但其盈利却不樂觀。


國家開發銀行研究院副院長曹紅輝對本報表示，鐵道部的債務跟着資產走，其資產基本優質，隱藏的擔保是中央政府的支持，相信分家後，現有2.66萬億負債的償還問題並不大。儘管鐵道部的長期貸款以國有銀行貸款居多，工行行長楊凱生昨天也說，鐵道部的債權和債務關係比較明晰，改制以後，該是由哪個主體承接的債務，還是由哪個主體承擔。他指這對明確銀行與借款人的關係更有好處。


學者：再發債難享準國債待遇

不過，曹紅輝認為，分拆之後的發債問題亟待研究，例如，若京滬鐵路再融資，就非政府職能，便不能「享受準國債的待遇」，由此將引發諸多問題。有投行人士也指出，今年鐵道發債規模雖不受影響，但下次發行時，可能需要國務院對發行主體予以說明。


明報兩會採訪組 北京報道