中央開綠燈 港銀可推RQFII基金

【明報專訊】人民幣合格境外機構投資者（RQFII）試點推出1年之際，中證監日前公布試點修改辦法，以擴大試點機構類型、放寬投資範圍兩招為RQFII鬆綁。新辦法下，境內商業銀行、保險公司的香港子公司，以及部分本港金融機構將獲准參與RQFII。產品類型的決定權也將下放至機構，意味着未來或出現100%投資A股的主動型基金。有業內人士指出，中資保險、匯豐、中銀香港（2388）等有望成先頭部隊。恒生（0011）、渣打（2888）香港亦表示有興趣參與。


自2011年底RQFII試點以來，共有12間中資基金、12間中資證券公司獲批試點資格，合計發行兩類產品，首批21隻均為80%債券加20%股票的基金產品，第二批4隻則均為A股ETF產品。因產品發行期集中、類型雷同，面市以來市場多有詬病。修改後的新辦法將允許機構自主決定產品類型，亦允許投資股指期貨（見表）。


有業內人士就指出，中證監開放RQFII產品投資範圍至股指期貨，意味着可做長短倉，同時可涉足其他衍生工具，賦予合資格機構設計及發展主動型管理基金空間。


恒生：市場短期內傾向股票產品

新規也響應本港金融機構參與RQFII的強烈意願，擴大試點機構類型，允許境內商業銀行、保險公司等香港子公司，以及註冊地及主要經營地在香港地區的金融機構參與試點。去年底，中證監主席郭樹清突然為RQFII擴容2000億額度，較首兩批機構獲批的700億元大幅增加，已是為即將加入的金融機構預留了額度。


恒生執行董事兼財資業務及投資服務主管馮孝忠就表示，有興趣參與RQFII。他認為，目前比較成功的還是股票ETF產品。「A股ETF的效應和第一批產品不可同日而論，市場短期內還是傾向股票產品」。惟他又指，主動型A股基金目前並不一定合適，因為去年本港的主動性基金跑輸大市。渣打香港行政總裁洪丕正表示，該行亦有興趣參與RQFII，尤其是能將更多資金投資股市，相信能受到本港及海外投資者歡迎。


華夏：產品自由度升助市場發展

有中資保險在港資產管理公司負責人表示，有興趣參與RQFII項目，因為該公司在港有銷售人民幣保單的業務，有基礎開展RQFII項目，惟指不會做公募只會做管理。該人士還說，產品還是先以債券類為主，但會調整債券和股票的比例。


已取得RQFII資格並發行兩隻RQFII產品的華夏基金（香港），其董事總經理陳怡達稱，早已預期在RQFII領域方面，會愈來愈開放，而中證監是次公布的新規，減少投資限制，令設計產品自由度提升，有助市場發展。


明報記者 李萌、毛婷婷