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【明報專訊】道指終攻克歷史高位14164點，市場焦點落在標普500指數上，盼升穿2007年歷史高位的1565點。翻查數據，自聯儲局去年9月重新買債後，標指走勢基本上與儲局的資產規模同步上升，倘趨勢持續，年底標指或可直撲2000點。但基本分析派認為，美股預測市盈率已逼近13倍阻力位，除非股市重回1990年代的超級大牛市，否則上升空間有限。
標指走勢與儲局資產同步
道指升破歷史高位，反映藍籌股走勢的標普500指數周二亦跟隨上升近1%，收報1539點，距2007年10月創下的1565點僅1.6%。市場樂觀情緒濃厚，不少美國財經博客的分析也「心雄」起來，紛指聯儲局去年9月重新買債後，標指走勢基本上與聯儲局的資產規模同步上升，聯儲局去年9月時的資產規模約2.8萬億美元，到目前增至3.09萬億，增幅約一成；相較下，標指從去年11月奧巴馬成功連任的低位計，至今升幅達13%，兩者升幅類近。
聯儲局主席伯南克上月在國會聽證會，再為量寬政策（QE）護航，指印鈔好處遠多於潛在風險，表明不會輕易煞停或放慢印鈔速度，變相保證在明年1月完成任期前，聯儲局每月印鈔850億美元的速度將不會大變，意即儲局的資產規模到年底將達4萬億美元。
若聯儲局資產規模與標指同步趨勢持續，將意味標指不僅升穿歷史高位的1565點，而是升至2000點水平（圖1），距離現水平的升幅高達三成。預測雖夠「瘋狂」，但歷史上曾有多次標指一年升幅達兩至三成（例如1997年）。在聯儲局不斷印鈔下，標指再往上飈逼近2000點大關亦非全無可能。
美股市盈率破13倍有阻力
投資者情緒亢奮，有人甚至形容，美股已成了資金避風港（safe haven）。但有基本分析的支持者認為，美股近年雖急升，但炒風遠不如1990年代，當時股票估值甚高，市盈率曾達25倍以上，但金融海嘯後，大部分時間道指成分股的預測市盈率都是在13倍以下徘徊，而且每次升至13倍附近，股市便掉頭回落（圖2），認為現階段期望美股會再現1990年代時出現的升幅，實言之過早。
明報記者 謝德健
標指走勢與儲局資產同步
道指升破歷史高位，反映藍籌股走勢的標普500指數周二亦跟隨上升近1%，收報1539點，距2007年10月創下的1565點僅1.6%。市場樂觀情緒濃厚，不少美國財經博客的分析也「心雄」起來，紛指聯儲局去年9月重新買債後，標指走勢基本上與聯儲局的資產規模同步上升，聯儲局去年9月時的資產規模約2.8萬億美元，到目前增至3.09萬億，增幅約一成；相較下，標指從去年11月奧巴馬成功連任的低位計，至今升幅達13%，兩者升幅類近。
聯儲局主席伯南克上月在國會聽證會，再為量寬政策（QE）護航，指印鈔好處遠多於潛在風險，表明不會輕易煞停或放慢印鈔速度，變相保證在明年1月完成任期前，聯儲局每月印鈔850億美元的速度將不會大變，意即儲局的資產規模到年底將達4萬億美元。
若聯儲局資產規模與標指同步趨勢持續，將意味標指不僅升穿歷史高位的1565點，而是升至2000點水平（圖1），距離現水平的升幅高達三成。預測雖夠「瘋狂」，但歷史上曾有多次標指一年升幅達兩至三成（例如1997年）。在聯儲局不斷印鈔下，標指再往上飈逼近2000點大關亦非全無可能。
美股市盈率破13倍有阻力
投資者情緒亢奮，有人甚至形容，美股已成了資金避風港（safe haven）。但有基本分析的支持者認為，美股近年雖急升，但炒風遠不如1990年代，當時股票估值甚高，市盈率曾達25倍以上，但金融海嘯後，大部分時間道指成分股的預測市盈率都是在13倍以下徘徊，而且每次升至13倍附近，股市便掉頭回落（圖2），認為現階段期望美股會再現1990年代時出現的升幅，實言之過早。
明報記者 謝德健
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