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【明報專訊】上星期最為市場矚目的是意大利大選，結果出人意表，亦可以形容為是最差的結果，對金融市場帶來很大衝擊，重燃市場對歐元的信心危機。
現時意大利政局大概可分為兩個陣營﹕一邊是由貝爾薩尼領導、提倡經濟改革及親歐盟的中左聯盟，和由看守總理蒙蒂領導的中間派；另一邊是反緊縮和反歐派，當中最為人熟悉的是前總理貝盧斯科尼領導的右翼自由人民黨，以及由前喜劇演員格里洛領導的新興黨派五星聯盟。
中左聯盟的貝爾薩尼，大選前一般相信他可勝出成為新總理。結果是他取得眾議院大多數，在參議院卻只得123席，僅多貝盧斯科尼6席，未能取得大多數。根據意大利憲法，參眾兩院擁有同等權力，政府必須控制兩院才能有效統治。本來貝爾薩尼可依靠蒙蒂組成聯合政府，可惜蒙蒂慘敗，在兩院中獲得的議席比五星聯盟還少，淪為第四大黨。
貝盧斯科尼在大選前被看淡，皆因他過去10年統治意大利時政績欠奉，經濟低迷，歐債危機亦未及時處理。但今次大選中他大打民意牌，提出退稅及大力抨擊德國為首推行的緊縮政策。政綱為選民受落，貝盧斯科尼在政壇亦復活過來。在歐洲政策上，五星聯盟是激進派，主張全民投票去決定意大利的去留及應否償還債務。
意大利大選結果反映了人民對緊縮政策投反對票，令市場重新聚焦經濟困境對歐盟體系造成的壓力。
意大利目前的情况並不比希臘壞，但政治不明朗因素亦非市場樂意見到。貝爾薩尼已表明不會跟貝盧斯科尼結盟，同時他又不想即時再舉行大選，以免令氣勢如虹的五星聯盟得益。相信政府難以組成，再大選只是遲早的問題。
歐元區經濟陷衰退
意大利大選結果開始令歐元受壓。加上數據顯示歐元區仍陷入經濟衰退：1月製造業指數47.9，代表製造業正在收縮，失業率更高企於11.9%。市場揣測歐洲央行將在短期內減息，增添歐元沽壓。可幸的是歐洲央行承諾會不惜一切拯救歐元，意大利國債未見出現恐慌性沽售，歐元下跌還算有秩序，不過上升空間將受限制，投資者或可在1.3150沽歐元，止蝕放在1.3280。
何志俊
中信銀行（國際）財資市場銷售主管
現時意大利政局大概可分為兩個陣營﹕一邊是由貝爾薩尼領導、提倡經濟改革及親歐盟的中左聯盟，和由看守總理蒙蒂領導的中間派；另一邊是反緊縮和反歐派，當中最為人熟悉的是前總理貝盧斯科尼領導的右翼自由人民黨，以及由前喜劇演員格里洛領導的新興黨派五星聯盟。
中左聯盟的貝爾薩尼，大選前一般相信他可勝出成為新總理。結果是他取得眾議院大多數，在參議院卻只得123席，僅多貝盧斯科尼6席，未能取得大多數。根據意大利憲法，參眾兩院擁有同等權力，政府必須控制兩院才能有效統治。本來貝爾薩尼可依靠蒙蒂組成聯合政府，可惜蒙蒂慘敗，在兩院中獲得的議席比五星聯盟還少，淪為第四大黨。
貝盧斯科尼在大選前被看淡，皆因他過去10年統治意大利時政績欠奉，經濟低迷，歐債危機亦未及時處理。但今次大選中他大打民意牌，提出退稅及大力抨擊德國為首推行的緊縮政策。政綱為選民受落，貝盧斯科尼在政壇亦復活過來。在歐洲政策上，五星聯盟是激進派，主張全民投票去決定意大利的去留及應否償還債務。
意大利大選結果反映了人民對緊縮政策投反對票，令市場重新聚焦經濟困境對歐盟體系造成的壓力。
意大利目前的情况並不比希臘壞，但政治不明朗因素亦非市場樂意見到。貝爾薩尼已表明不會跟貝盧斯科尼結盟，同時他又不想即時再舉行大選，以免令氣勢如虹的五星聯盟得益。相信政府難以組成，再大選只是遲早的問題。
歐元區經濟陷衰退
意大利大選結果開始令歐元受壓。加上數據顯示歐元區仍陷入經濟衰退：1月製造業指數47.9，代表製造業正在收縮，失業率更高企於11.9%。市場揣測歐洲央行將在短期內減息，增添歐元沽壓。可幸的是歐洲央行承諾會不惜一切拯救歐元，意大利國債未見出現恐慌性沽售，歐元下跌還算有秩序，不過上升空間將受限制，投資者或可在1.3150沽歐元，止蝕放在1.3280。
何志俊
中信銀行（國際）財資市場銷售主管
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