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【明報專訊】讀者陳先生問：財政預算案研究容許開放式基金來港註冊，何謂開放式基金？
AMTD鄧聲興答：
開放式基金並非指開放基金市場，而是一種在90年代開始興起的另類基金形式。
現時香港註冊的基金只能採取單位信託形式（Unit Trust），信託基金亦一直是全球基金最普遍的操作形式，直至90年代初，英國業界提出引入開放式投資公司（Open-ended investment companies, OEIC），作為成立基金的另類形式。英國在倡議引入開放式基金，前提是必須修例，容許基金經理在引入新資金或股東退資時，可以頻繁地發行新股及註銷舊股。首家商業開放式基金由對冲基金Threadneedle Asset Management於1997年推出，現時開放式基金在歐洲較為普及。
開放式基金發行股份 非基金單位
投資者投資OEIC基金及單位信託基金，都可以在自由市場買賣，基金資產及規模都會隨投資者買賣而改變。OEIC及單位信託基金的分別，在於OEIC基金以公司形式成立，發行的是「股份」而非「基金單位」；在定價上，OEIC基金只有一個定價與基金價值掛鈎，單位信託基金則存在買賣差價。兩者亦有託管人及保管人，作為獨立監控。
香港作為國際金融中心，合適的監管框架及低稅環境吸引不同種類金融機構來港設立分公司，現時本港的基金管理總資產值超過9萬億元，是亞洲地區第二名，現時市面上OEIC基金的註冊地一般為愛爾蘭及盧森堡，若未來容許基金以公司形式註冊，相信有助吸納更多基金來港發展並增加本港資產管理市場的深度。
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
鄧聲興博士
AMTD證券及財富管理業務部總經理
AMTD鄧聲興答：
開放式基金並非指開放基金市場，而是一種在90年代開始興起的另類基金形式。
現時香港註冊的基金只能採取單位信託形式（Unit Trust），信託基金亦一直是全球基金最普遍的操作形式，直至90年代初，英國業界提出引入開放式投資公司（Open-ended investment companies, OEIC），作為成立基金的另類形式。英國在倡議引入開放式基金，前提是必須修例，容許基金經理在引入新資金或股東退資時，可以頻繁地發行新股及註銷舊股。首家商業開放式基金由對冲基金Threadneedle Asset Management於1997年推出，現時開放式基金在歐洲較為普及。
開放式基金發行股份 非基金單位
投資者投資OEIC基金及單位信託基金，都可以在自由市場買賣，基金資產及規模都會隨投資者買賣而改變。OEIC及單位信託基金的分別，在於OEIC基金以公司形式成立，發行的是「股份」而非「基金單位」；在定價上，OEIC基金只有一個定價與基金價值掛鈎，單位信託基金則存在買賣差價。兩者亦有託管人及保管人，作為獨立監控。
香港作為國際金融中心，合適的監管框架及低稅環境吸引不同種類金融機構來港設立分公司，現時本港的基金管理總資產值超過9萬億元，是亞洲地區第二名，現時市面上OEIC基金的註冊地一般為愛爾蘭及盧森堡，若未來容許基金以公司形式註冊，相信有助吸納更多基金來港發展並增加本港資產管理市場的深度。
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
鄧聲興博士
AMTD證券及財富管理業務部總經理
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