渣打業績倘對辦 可換走匯控

【明報專訊】匯控（0005）公布了2012年度業績，全年純利140.3億美元（同比下跌16.5％），接近市場預期範圍（132億美元至195億美元）的下限。


匯控實際基準收入上升7％，其中，環球銀行及資本市場業務增長10％，工商業務上升8％，零售銀行及財富管理業務上升6％，超過一半的實際基準收入來自香港、亞太其他地區及拉丁美洲等增長較快的地區。


按地區分析，歐洲業務稅前盈轉虧，蝕了34.14億美元，前一年同期則賺46.7億元。本港業務稅前盈利為75.82億美元，按年大升30.2％，佔總稅前利潤比例由2011年度的26.6％上升至36.7％。亞太其他地區稅前盈利為104.48億美元，大增約40％，比重由34.2％上升至50.6％。


中國經濟回暖，今年本港和亞太地區業務將維持樂觀。美國房屋市場在量化寬鬆支持下持續復蘇，今年展望審慎。巴西經濟反彈，預料會令拉丁美洲業務有所改善。最大風險仍是歐洲市場。


渣打亞太區比重大 更受惠

匯控在成本效益比率和和股東權益回報率兩方面均未符目標，其列帳基準之成本效益比率由57.5％惡化至62.8％；若按實際基準計算，則由63.4％惡化至66％，主要由於特別支出項目（包括集團為過往未有全面遵守反洗錢和制裁法律的和解支付款項19億美元，以及就英國客戶賠償計劃額外提撥的14億美元準備）所致。


股東權益回報率由2011年的10.9％下跌至8.4％，主要反映因信貸息差變動引致的本身債務公允值之不利變動、稅項支出增加，以及平均股東權益增加。


根據上述分析，今年匯控的增長動力主要來自亞太地區，這方面和渣打（2888）可以有所比較。但論成本效益比率和股東權益回報率，卻遜於渣打。渣打今日公布2012年度業績，如果業績對辦，應棄匯控選渣打。


黃瑋傑