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【明報專訊】獲提名執掌日央行的黑田東彥昨出席任命聽證會，矢言「盡一切辦法」抗通縮，承諾兩年內把通脹倍增至2%，又明言現階段買債規模及種類不足夠，暗示加快印鈔。未來匯價日圓的動向，在於四大關鍵，包括黑田會否激進印鈔、日央行的措施能否快速落實、自民黨能否勝出今夏參議院選舉，以及能否達成2%的通脹目標。
考慮提早推無限QE
待國會通過後，黑田將在本月接替白川方明出任日央行行長，任期5年。被外界視為激進印鈔派的黑田昨在任命聽證會上直言，若要達成央行訂下的2%通脹目標，目前央行採取的買債規模及種類都「做得不足夠」，強調擺脫通縮是日本經濟最大任務，並且是日央行的責任，過往央行未有購買足夠資產解決通縮。但黑田同時為印鈔辯護，堅稱寬鬆貨幣政策並非為了壓低日圓。
黑田在聽證會上未有直接提出新的量寬措施，亦指出沒有太大空間減息（早前市場揣測日央行會推行負利率），但他明確表示日央行「增購日本政府的長債屬自然之事」，他上任後日央行將不會限於只購3年或以下的短債；同時他亦會研究是否把無限QE推出的日子，由明年1月推前至今年內展開。黑田稱，若央行的寬鬆措施做得夠，將可在兩年內達成屬「全球標準」的2%通脹目標。
匯率發展3階段
黑田雖再次發出加速印鈔信號，但因過往數月市場已習慣了日本財金官員「出口術」，日圓昨未見太大波動，兌美元於93.3至93.7水平徘徊。《金融時報》旗下網誌FTalphaville引述匯豐的研究分析指出，日圓發展可分3階段（見圖），即「承諾期」、「行動期」及「效果期」，經歷首相安倍晉三上台及日央行更換掌舵人後，「承諾期」已結束，其間日圓明顯轉弱，兌美元由80以下跌至目前90以上。
日央行將於本周議息，為白川方明任內最後一次。黑田上任，標誌進入「行動期」，要視乎黑田會否激進印鈔、措施能否快迅落實，以及自民黨能否在今年7月勝出參院選舉，若以上三者皆是，匯豐分析預料日圓兌美元年底將跌至110水平。到明年，若日本經濟能成功擺脫通縮，達致2%通脹目標，以及錄得實質增長，到明年底，日圓將跌至120水平；但若印鈔過量導致通脹失控狂飈，圓匯亦可能失控跌至120以上。
明報記者 謝德健
考慮提早推無限QE
待國會通過後，黑田將在本月接替白川方明出任日央行行長，任期5年。被外界視為激進印鈔派的黑田昨在任命聽證會上直言，若要達成央行訂下的2%通脹目標，目前央行採取的買債規模及種類都「做得不足夠」，強調擺脫通縮是日本經濟最大任務，並且是日央行的責任，過往央行未有購買足夠資產解決通縮。但黑田同時為印鈔辯護，堅稱寬鬆貨幣政策並非為了壓低日圓。
黑田在聽證會上未有直接提出新的量寬措施，亦指出沒有太大空間減息（早前市場揣測日央行會推行負利率），但他明確表示日央行「增購日本政府的長債屬自然之事」，他上任後日央行將不會限於只購3年或以下的短債；同時他亦會研究是否把無限QE推出的日子，由明年1月推前至今年內展開。黑田稱，若央行的寬鬆措施做得夠，將可在兩年內達成屬「全球標準」的2%通脹目標。
匯率發展3階段
黑田雖再次發出加速印鈔信號，但因過往數月市場已習慣了日本財金官員「出口術」，日圓昨未見太大波動，兌美元於93.3至93.7水平徘徊。《金融時報》旗下網誌FTalphaville引述匯豐的研究分析指出，日圓發展可分3階段（見圖），即「承諾期」、「行動期」及「效果期」，經歷首相安倍晉三上台及日央行更換掌舵人後，「承諾期」已結束，其間日圓明顯轉弱，兌美元由80以下跌至目前90以上。
日央行將於本周議息，為白川方明任內最後一次。黑田上任，標誌進入「行動期」，要視乎黑田會否激進印鈔、措施能否快迅落實，以及自民黨能否在今年7月勝出參院選舉，若以上三者皆是，匯豐分析預料日圓兌美元年底將跌至110水平。到明年，若日本經濟能成功擺脫通縮，達致2%通脹目標，以及錄得實質增長，到明年底，日圓將跌至120水平；但若印鈔過量導致通脹失控狂飈，圓匯亦可能失控跌至120以上。
明報記者 謝德健
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