佐丹奴本業經營溢利跌2%

【明報專訊】本港老牌服飾佐丹奴（0709）昨日交出成績表，全年賺8億元，較市場預期為佳，但主要受惠於錄得會計收益，重要市場的銷售實際上多呈倒退，僅靠表現稍佳的亞太區市場「打救」。管理層表示未來還有意越洋開拓墨西哥、南非等「新大陸」，令品牌進一步國際化，但其擴展步伐顯現已較對手落後，例如曾向它「偷師」的日本優閒服品牌Uniqlo，十多年間市值已飈升至超過2000億元，比佐丹奴超出近18倍。


佐丹奴全年賺8.3億元，按年升13%，超乎市場預期，但主要受惠於錄得兩筆「被視為出售之會計收益」，分別來源於集團收購中東項目錄得較支付金額為高的重新估值，及對供應商所持有之股權遭攤薄而引致的帳面溢利。撇除此等收益後，經營溢利實質倒跌2%。


多個主要市場的銷售均出現倒退，佔集團總收入最多的中國市場，期內銷售額大跌8%，經營溢利更暴跌逾四成，拖累整體表現。


集團表示，內地生意額下降主要由於因應市况減低對加盟商的存貨水平，以及去年農曆新年提前，導致去年1月對加盟商的付運量減少。另期內公司大幅關閉118間加盟店，亦帶來負面影響。


另一方面，香港及台灣市場的銷售表現也未見顯著改善。雖然香港銷售按年錄得3%增長，但台灣錄得跌幅4%，因而拖低該分部整體銷售額，表現僅與去年持平。不過由於亞太及其他地區錄得一成升幅，整體營業額方能力保不失，微升1%。


雖然生意倒退，但公司仍大手派息40仙，派息比率破紀錄高達87%。主席兼行政總裁劉國權表示，由於期內公司錄得較多現金盈餘，因此決定向股當增加派息，扣除派息金額後，手頭資金仍可支援公司未來18個月的營運。


開拓墨西哥南非市場

劉又表示，除加強現有市場的業務發展外，未來還有意繼續越洋開拓墨西哥、南非等新市場，該公司下月在南非將有兩間新店開幕。雖然公司致力將品牌打入國際，但觀乎佐丹奴過去十多年發展情况，可見其起步或以落後對手。


以曾經向佐丹奴取經的日本優閒品牌Uniqlo為例，其母公司迅銷集團（Fast Retailing Co.）在1994年上市，市值一度較佐丹奴細近兩成。但將近20年後，迅銷集團的市值已大翻18倍至超過2000億元，但佐丹奴僅增約兩倍，早已被對手後來居上。


明報記者 陳悅