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【明報專訊】港股進入業績公布期,本地兩大地產商新世界發展(0017)及新地(0016),先後交出勝於市場預期的亮麗「成績表」,令近日因政府推出新招而處於捱打狀態的本地地產板塊一洗頹風。不過,政府昨日宣布取消勾地政策,這會否將地產板塊的反彈勢頭擊落呢?筆者認為不會。
因為本港樓市現時最大的問題,畢竟是供應不足,取消勾地政策,無助增加短期供應。其次,隨着政府於2011年恢復定期賣地,勾地宗數已拾級而下。事實上,政府去年新增的24 幅住宅地皮之中,便只有3幅成功勾出,反映勾地制度名存實亡。
「雙辣招」反助新世界新地售樓
因此,政府現時宣布取消這一項名存實亡的制度,對樓市會有多大幫助,筆者是抱有疑問。不過,從今之後,推出土地拍賣的主動權,改由政府全數掌握,定期舉行的土地拍賣會,將會成為測試地產發展商對後市看法的深熱針,這一點反而較值得關注。
談回新世界及新地的業績,兩者毋懼「雙辣招」,雙雙交出亮麗「成績表」。筆者的估計是,「雙辣招」、特別是額外印花稅(SSD),令二手市場盤源急降,有意上車人士唯有轉戰一手市場,這反而成為兩者業績的一大助力。
新世界這份「靚」業績,對集團別具意義。集團去年股價表現「威威」,除了是受惠本地樓市火紅火熱,同時亦是因為市場憧憬新管理層上任,集團賣樓方面的執行能力會有所改善。事實上,集團去年下半年再加上今年1至2月份的合約銷售金額已經高達約60億元,已達全年目標50%至55%,鑑於集團還有多個大型新盤有待推出,由此觀之,集團達標可期。
上述新盤中,最矚目的,相信是新世界佔一半權益的柯士甸站豪宅項目。由於政府去年10月推出「雙辣招」後,豪宅的一手成交量一度回軟,難免為上述項目的銷售前景蒙上陰霾。不過,集團於業績報告中就有意無意指出,1200萬元或以上的豪宅一手成交量,於今年1月份按月回升21%。按此走勢,如無意外,柯士甸站豪宅項目銷情應該不俗。
論估值,根據美銀美林資料,假設新世界股價對比每股淨資產值的折讓,由現時的44%收窄至35%,集團股價也存在16.6%的上升空間。14元入市;目標價16.65元;跌穿13.5元止蝕。
至於新地,集團的業績報告亦有兩大亮點﹕第一,是集團本地今年頭兩個月的合約銷售金額接近90億元,相當於去年下半年的合約銷售金額110億元的八成,為集團全年的賣樓表現打下一支強心針。
第二,是集團的物業投資業務收入穩步上揚,按年增加12%至78億元。值得留意的是,集團旗下的屯門V City商場將於今年中開業,換言之,集團多姿多采的收租組合又再增添一員,而V City商場現時已經接近全部租出,加上其他陸續落成的新項目,例如Yoho Mall,可望為集團相關業務的發展不斷添加動力。
新地120元買入 目標價135元
論估值,根據美銀美林資料,假設新地股價對比每股淨資產值的折讓,由現時的38%收窄至30%,集團股價也存在12.5%的上升空間。120元入市;目標價135元;跌穿115元止蝕。
崔競文
因為本港樓市現時最大的問題,畢竟是供應不足,取消勾地政策,無助增加短期供應。其次,隨着政府於2011年恢復定期賣地,勾地宗數已拾級而下。事實上,政府去年新增的24 幅住宅地皮之中,便只有3幅成功勾出,反映勾地制度名存實亡。
「雙辣招」反助新世界新地售樓
因此,政府現時宣布取消這一項名存實亡的制度,對樓市會有多大幫助,筆者是抱有疑問。不過,從今之後,推出土地拍賣的主動權,改由政府全數掌握,定期舉行的土地拍賣會,將會成為測試地產發展商對後市看法的深熱針,這一點反而較值得關注。
談回新世界及新地的業績,兩者毋懼「雙辣招」,雙雙交出亮麗「成績表」。筆者的估計是,「雙辣招」、特別是額外印花稅(SSD),令二手市場盤源急降,有意上車人士唯有轉戰一手市場,這反而成為兩者業績的一大助力。
新世界這份「靚」業績,對集團別具意義。集團去年股價表現「威威」,除了是受惠本地樓市火紅火熱,同時亦是因為市場憧憬新管理層上任,集團賣樓方面的執行能力會有所改善。事實上,集團去年下半年再加上今年1至2月份的合約銷售金額已經高達約60億元,已達全年目標50%至55%,鑑於集團還有多個大型新盤有待推出,由此觀之,集團達標可期。
上述新盤中,最矚目的,相信是新世界佔一半權益的柯士甸站豪宅項目。由於政府去年10月推出「雙辣招」後,豪宅的一手成交量一度回軟,難免為上述項目的銷售前景蒙上陰霾。不過,集團於業績報告中就有意無意指出,1200萬元或以上的豪宅一手成交量,於今年1月份按月回升21%。按此走勢,如無意外,柯士甸站豪宅項目銷情應該不俗。
論估值,根據美銀美林資料,假設新世界股價對比每股淨資產值的折讓,由現時的44%收窄至35%,集團股價也存在16.6%的上升空間。14元入市;目標價16.65元;跌穿13.5元止蝕。
至於新地,集團的業績報告亦有兩大亮點﹕第一,是集團本地今年頭兩個月的合約銷售金額接近90億元,相當於去年下半年的合約銷售金額110億元的八成,為集團全年的賣樓表現打下一支強心針。
第二,是集團的物業投資業務收入穩步上揚,按年增加12%至78億元。值得留意的是,集團旗下的屯門V City商場將於今年中開業,換言之,集團多姿多采的收租組合又再增添一員,而V City商場現時已經接近全部租出,加上其他陸續落成的新項目,例如Yoho Mall,可望為集團相關業務的發展不斷添加動力。
新地120元買入 目標價135元
論估值,根據美銀美林資料,假設新地股價對比每股淨資產值的折讓,由現時的38%收窄至30%,集團股價也存在12.5%的上升空間。120元入市;目標價135元;跌穿115元止蝕。
崔競文
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