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【明報專訊】港交所（0388）一心透過收購倫敦金屬交易所（LME）發展商品業務，惟路途似乎相當崎嶇，港交所剛公布業績披露，天價購得的LME去年蝕錢，而LME擬自立門戶開設的結算所LME Clear，又因為歐洲新監管規則而要重新盤算。該結算所原本投資預算為4至5億元，有分析員指出，倘最終投資額多於此數，則LME或無法自行負擔，意味着港交所可能斥巨資收購後，仍要繼續「泵水」。
設立「自家製」結算所，取代現時透過倫敦結算所（LCH）結算，一直是港交所收購LME後重要的一着，而港交所昨日的業績報告，首次提到新推出的歐洲市場基礎設施監管規則（EMIR），對LME及會員有重大影響，「最初構思LME Clear的若干假設須大幅修訂」。
倫敦另一結算所資本 須達35.3億
被問到須大幅修訂的假設，是否指財務上的假設？港交所副財務總監鄺有成稱，新規則主要關乎對於結算所的資本要求，要與歐洲監管機構商討，目前有很多變數，難以具體說明。他又說，以LME現時持有8%股權的LCH為例，市場估計在新監管規則下，資本要求可能達到3億英鎊（折合約35.3億港元）。首次現身港交所業績會的LME行政總裁Abbott，則否認新規例成為LME Clear的難題，「我們在新環境下成立一家全新的結算所，相比現存的結算所要迎合新規定，更有優勢。」
港交所行政總裁李小加說，只要LME能完成出售LCH的股權，LME足以自負盈虧。
不過，有分析員指出，港交所原本預期成立LME Clear耗資4億至5億元，於2014年底開始運作。「按LME的財政狀况，原本投資（在新結算所）已是『掹掹緊』，如果最終投資額遠高於此數，相信要向港交所求救。」LME去年已為成立LME Clear投入8600萬元。
LME去年蝕2900萬
LME去年全年收入及其他收益為9.76億元，EBITDA（撇除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤）為負數，蝕2900萬元（表）。若假設去年7月實施的加費，在去年全年生效，EBITDA則有5億元。建銀國際證券非銀行金融行業研究分析員余君峻表示，LME的EBITDA出現負數，實在始料不及，「LME兩年內不可再加價，在台灣增設倉庫以吸引內地用家的成效是未知之數，加上其他營運支出上升，LME今年隨時繼續蝕錢。」李小加亦承認，港交所的資本開支高峰期已過，但LME的資本開支，將於今年到達高峰。
明報記者 毛婷婷
設立「自家製」結算所，取代現時透過倫敦結算所（LCH）結算，一直是港交所收購LME後重要的一着，而港交所昨日的業績報告，首次提到新推出的歐洲市場基礎設施監管規則（EMIR），對LME及會員有重大影響，「最初構思LME Clear的若干假設須大幅修訂」。
倫敦另一結算所資本 須達35.3億
被問到須大幅修訂的假設，是否指財務上的假設？港交所副財務總監鄺有成稱，新規則主要關乎對於結算所的資本要求，要與歐洲監管機構商討，目前有很多變數，難以具體說明。他又說，以LME現時持有8%股權的LCH為例，市場估計在新監管規則下，資本要求可能達到3億英鎊（折合約35.3億港元）。首次現身港交所業績會的LME行政總裁Abbott，則否認新規例成為LME Clear的難題，「我們在新環境下成立一家全新的結算所，相比現存的結算所要迎合新規定，更有優勢。」
港交所行政總裁李小加說，只要LME能完成出售LCH的股權，LME足以自負盈虧。
不過，有分析員指出，港交所原本預期成立LME Clear耗資4億至5億元，於2014年底開始運作。「按LME的財政狀况，原本投資（在新結算所）已是『掹掹緊』，如果最終投資額遠高於此數，相信要向港交所求救。」LME去年已為成立LME Clear投入8600萬元。
LME去年蝕2900萬
LME去年全年收入及其他收益為9.76億元，EBITDA（撇除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤）為負數，蝕2900萬元（表）。若假設去年7月實施的加費，在去年全年生效，EBITDA則有5億元。建銀國際證券非銀行金融行業研究分析員余君峻表示，LME的EBITDA出現負數，實在始料不及，「LME兩年內不可再加價，在台灣增設倉庫以吸引內地用家的成效是未知之數，加上其他營運支出上升，LME今年隨時繼續蝕錢。」李小加亦承認，港交所的資本開支高峰期已過，但LME的資本開支，將於今年到達高峰。
明報記者 毛婷婷
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