滬深股市折讓大 低吸A股基金

【明報專訊】上星期，環球股市普遍向下。於農曆年長假期後，內地A股走勢先高後低，滬深300指數於上星期共錄得6.3%的跌幅（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。韓國股市則逆市上升1.9%（以當地貨幣計算），為上星期表現最佳的股市。


環球及內地A股表現欠佳，主要受兩個重要消息影響。首先，美國聯儲局公布1月份會議紀錄，並顯示有數名決策官員開始憂慮量寬措施對市場及經濟的風險，因此提出可能需要提早減慢或停止其買債計劃。此消息令市場產生提早退市的預期，令環球高風險資產受壓。


A股短期內料重拾升勢

另一方面，內地有城市先後收緊住房公積金貸款政策，並傳出中央政府會在兩會前後加大力度調控樓市，相關的憂慮令內地A股於上星期急跌。此外，人民銀行亦於農曆新年長假期後進行正回購操作，並錄得單一星期回籠9,100億元人民幣的紀錄，令市場憂慮中央再次「從緊」將不利股市表現。不過，筆者認為上述正回購操作只屬農曆年後的正常操作，加上1月份外匯佔款增幅理想，市場資金仍處於正常水平，只要經濟持續回暖，相信A股將於短期內重拾升勢。


估值方面，截至上星期五，內地滬深300指數2013年預測市盈率只有10.8倍，較其14倍的合理值出現大幅折讓，投資者可考慮趁低吸納A股基金作長線投資。


黃展威

Fundsupermart.com（香港）總經理