信奉價值投資 撈底翻身股百麗

【明報專訊】作為股神巴菲特「價值投資」理念的信奉者，許守豐以3年為平均投資年期，認為短期股價變動並不影響公司內在價值。「我想，投資的秘訣，就是努力在這個價值以下買入、在它之上賣出」。


理論說來簡單，但要成為真正的價值投資者，基金經理的眼光和耐性都要經得起考驗。許守豐舉例分享，去年年初國內零售市道不景，市場對非必需消費品信心大跌，而百麗（1880）同店銷售增長從2011年全年15%大幅放緩至去年首季的2.8%，令股價陷入低谷。「那時候不少人懷疑百麗的增長期已經結束。相反，我們覺得公司財務健康、業務出色，估值已經足夠吸引。」瀚亞去年第二季趁低買入後，百麗在下半年上演大翻身，為基金添色不少。


當然，專業投資者也總有選股失誤之時。「基金難免有時會跑輸大市，但我們相信，如果堅持價值投資的原則，長期回報仍會勝出」。許守豐強調，正是長線投資的風格，令基金有機會利用市場的恐懼和貪婪，低買高賣、獲取額外回報。


探訪木匠農民工 蒐集一手資訊

許守豐在新加坡出生、澳洲接受教育，在香港金融界工作已有6年半。為了能更直接地感知中國市場變化，許守豐近年正苦練中文，更與團隊一起頻頻探訪國內各地，網羅第一手消息。「今年年初，我們分別在北京和昆明考察，找中產人士、大學生、農民工甚至木匠交談，問他們平時都喜歡買什麽、用什麽」。他笑言，這才算是做足「bottom-up」功課，幫助基金作出正確的投資決定。