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【明報專訊】美國聯儲局會議紀錄，觸發市場對收水憂慮，加上內地新增貸款過快，惹來貨幣政策偏緊疑雲，令投資者加速獲利，港股已近完全蒸發年內升幅，恒指5個多月來首次跌穿50天線，中線弱勢形成。相信收水陰霾短期不易消散，尤其是若新一輪的經濟數據超預期理想，更加深央行退市憂慮，對金融市場造成衝擊。不過，經濟持續向好，企業盈利前景佳，才是支撐資產價格的重要因素，退市帶來衝擊不會影響投資價值。本期《股市攻略》為大家精選可受惠環球經濟環境改善的匯豐控股（0005）、獲國策扶持的新奧能源（2688），以及營運數據強勁的吉利汽車（0175），為淡市低吸首選。
隨時報佳音 匯控看高一線
港股業績期已展開，匯控將於下周一公布年度業績，隨着金融及經濟環境持續改善，業績及派息值得期待。集團2011年提出的3年策略目標，今年底前將要有交代，管理層如何領導市場預期，將會成為股價新的催化劑。
市場預測匯控2012年全年除稅前利潤介乎198億至254億美元，按年倒退9.5%至增長16.1%，平均增幅料為4.5%至229億美元。市場平均估計匯控2013年及2014年除稅前利潤將恢復雙位數增長，分別達11.2%及13.7%。
歐債危機緩和 業務有裨益
美國持續量化寬鬆政策對當地樓市已起正面作用，房屋庫存下降，樓價上升，顯示樓市經已復蘇，大大降低了匯控撥備壓力；歐債危機緩和，金融環境改善，對匯控環球銀行及資本巿場（GBM）業務有莫大裨益，並成為推動業績增長亮點。
值得留意，匯控於2011年定下3年目標，即平均股東權益回報率（ROE）達到12%至15%之間，成本效益比率則在48%至52%範圍內，兩大指標應於今年底前達成。不過市場普遍對其可達標不感樂觀，預計其ROE今年最多升至10.5%左右，成本效益率降至55%，因此集團如何令市場重新信服，將會是今年重頭戲。
不過，集團近年積極重組業務、出售非核心資產行動的成果，得到市場肯定。高盛預計匯控今年將可超標完成減省成本計劃，並可以享受削減成本帶來效益，而在資本雄厚支持下，將允許增加派息。該行料匯控2013年及14年每股派息增長13.1%及15.4%，至4.05元及4.67元。巴克萊更預計，匯控今年將大幅提高派息至4.6元。
資本已達新協定要求
事實上，匯控目前的資本狀况已滿足到新資本協定要求，未來料將致力提高資本回報率。營運目標未達標，透過增加股息回饋股東，也是無可厚非。
目前市場平均估計匯控今明兩年每股派息約3.7元及4.3元，現價84.95元計，預測股息率4.4厘及5.1厘，息率已相當吸引，未來還有上調空間。倘集團在派息政策或管理層對前景或策略部署上帶來驚喜，將可進一步推動股價表現。
明報記者 謝偉龍、崔競文、劉思明
隨時報佳音 匯控看高一線
港股業績期已展開，匯控將於下周一公布年度業績，隨着金融及經濟環境持續改善，業績及派息值得期待。集團2011年提出的3年策略目標，今年底前將要有交代，管理層如何領導市場預期，將會成為股價新的催化劑。
市場預測匯控2012年全年除稅前利潤介乎198億至254億美元，按年倒退9.5%至增長16.1%，平均增幅料為4.5%至229億美元。市場平均估計匯控2013年及2014年除稅前利潤將恢復雙位數增長，分別達11.2%及13.7%。
歐債危機緩和 業務有裨益
美國持續量化寬鬆政策對當地樓市已起正面作用，房屋庫存下降，樓價上升，顯示樓市經已復蘇，大大降低了匯控撥備壓力；歐債危機緩和，金融環境改善，對匯控環球銀行及資本巿場（GBM）業務有莫大裨益，並成為推動業績增長亮點。
值得留意，匯控於2011年定下3年目標，即平均股東權益回報率（ROE）達到12%至15%之間，成本效益比率則在48%至52%範圍內，兩大指標應於今年底前達成。不過市場普遍對其可達標不感樂觀，預計其ROE今年最多升至10.5%左右，成本效益率降至55%，因此集團如何令市場重新信服，將會是今年重頭戲。
不過，集團近年積極重組業務、出售非核心資產行動的成果，得到市場肯定。高盛預計匯控今年將可超標完成減省成本計劃，並可以享受削減成本帶來效益，而在資本雄厚支持下，將允許增加派息。該行料匯控2013年及14年每股派息增長13.1%及15.4%，至4.05元及4.67元。巴克萊更預計，匯控今年將大幅提高派息至4.6元。
資本已達新協定要求
事實上，匯控目前的資本狀况已滿足到新資本協定要求，未來料將致力提高資本回報率。營運目標未達標，透過增加股息回饋股東，也是無可厚非。
目前市場平均估計匯控今明兩年每股派息約3.7元及4.3元，現價84.95元計，預測股息率4.4厘及5.1厘，息率已相當吸引，未來還有上調空間。倘集團在派息政策或管理層對前景或策略部署上帶來驚喜，將可進一步推動股價表現。
明報記者 謝偉龍、崔競文、劉思明
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