城鎮化與農業現代化的機遇

【明報專訊】本行上海研究所長期看好城鎮化和農業現代化帶來的投資機會。城市基礎設施，以及目前的市政工程等基礎設施，遠遠不能滿足城鎮化的要求，這方面的建設將給機械行業公司帶來機會。另一方面是公共交通，城鎮化無論是從城市人口增加，還是從城市群落增加的角度來看，都會推動交通設施的需求，輕軌、城軌以及公交系統的建設都將加速。2013年的固定投資初步定在6500億元（人民幣•下同）左右， 基建投資約5300億元。


2012年全國農機總動力邁上10億千瓦台階，預計達10.2億千瓦，同比增長4.3%。農機工業產值預計達到3100億元，中國成為全球第一農機製造大國。農業部副部長張桃林日前曾稱，到2020年耕種收機械化水平將提高到70%，基本實現農業機械化。


去年前11個月，機械工業總產值增幅回落至12.2%，主要原因有三方面，一是歐美再工業化過程中，通過綠色標準等非關稅壁壘限制中國產品的出口；二是隨着中國勞動力、土地成本的提升，與東南亞、非洲等新興市場相比，內地企業的競爭力在降低；三是在前幾年高速發展階段企業盲目擴大生產，隨着經濟增速放緩，市場需求下降，造成整個機械行業處於產能過剩狀態。


目前該行業的去庫存化過程已接近尾聲，估計今年第3季度將會出現強勁復蘇，未來5年則是繁榮發展時期，主要是2013年的基礎建設開支將大幅上升。另外，估計今天公布的匯豐PMI指數會進一步確認中國製造業回暖，亦會對相關行業的前景帶來正面作用。


三一國際可長線吸納

事實上，內地的基礎設施，包括公路、機場和污水處理系統都急需改善，更多投資是必然的結果，日前三一國際（0631）公布的業績未如理想，股價受壓，其實可視為中長線的吸納機會。另外，中聯重科（1157）及第一拖拉機（0038）等，亦是本行研究所重點推介股份。


唐焱

中國光大證券（國際）首席財富管理顧問